台湾经济研究院景气动向调查新闻稿.PDFVIP

台灣經濟研究院 景氣動向調查新聞稿 20 15.12.25 由近期全球經濟情勢觀察，主要經濟體美、日、歐表現相對穩健， 新興經濟體如中國及東協則較為疲弱。在金融方面，美國升息，歐、 中則維持寬鬆，各國貨幣政策分歧為國際金融情勢投下更多變數。在 國內部分，雖然內需動能仍在，但外貿表現持續衰退，國內廠商對當 前景氣看法也轉趨保守。根據本院調查結果， 11 月製造業及服務業 測驗點呈現持帄走勢，營建業則轉為下跌。 一、國際情勢 (一) 美國 美國商務部經濟分析局（BEA ）下修2015 年第三季GDP 成長年 增率為 2.1% ，下修幅度0.1個百分點。至於下修的原因主要是內需表 現趨緩，第三季民間消費與民間投資相較於去年同期的成長率分別是 3.1%與 3.7% ，皆下修0.1 個百分點。至於出口與進口成長年增率， 則維持與前次估計數值一致，分別是 1.2%與5.6% 。 在就業市場方面，美國於 2015 年11月的失業率為 5.0% ，為2008 年4月以來的最低水準。美國就業市場復甦順遂，並早已達到聯準會 （Fed ）先前設立的升息條件。在物價方面，美國11月消費者物價指 數（ CPI ）年增率為0.5% ，但去除食品與能源項目的核心CPI 年增率 則已達 2.0% 。Fed 於 12月 16日宣布升息一碼，將聯邦基金利率由維 持自2008 年12月 16日以來的 0-0.25%升至0.25-0.50%區間。 美國經濟近期的景氣展望方面，參考美國供應管理研究所 （Institute of Supply Management, ISM ）公佈2015 年11月製造業採購 經理人指數（PMI ）為48.6點，較 10月數值下滑 1.5點。另外 ISM 公佈的11月非製造業採購經理人指數（NMI ）為55.9點較 10月數值 下滑 3.2點。強勢美元與油價下滑，對美國的出口與石油業者產生的 負面衝擊持續，也讓製造業採購經理人的看法轉趨保守。 1 (二)歐元區 歐盟 統計局公佈歐元區19國（ EA19 ）與歐盟28國（ EU28 ）2015 年第三季GDP 成長年增率，維持與先前估計數值一致。第三季歐元 區與歐盟成長率相較於去年，分別是 1.6%與1.9% 。歐洲前三大經濟 體，德國、英國、法國在第三季的成長率分別是： 1.7% 、2.3% 、1.2% ， 基本上維持自2014 年以來的態勢，亦即處於歐元區的德、法兩國在 復甦力道上不如英國。 在就業市場表現方面，歐元區經季節調整後之 10月份失業率為 10.7% ，較9月份失業率微幅下滑 0.1個百分點，較去年同月失業率 下滑 0.8個百分點，且為 2012 年 1月以來的新低。另外歐元區 CPI 年增率在 11月為 0.2% ，較10月份數值上揚 0.1個百分點。 11月的 核心CPI 年增率達0.8% ，但較10月份數值下滑 0.1個百分點。由於 歐元區成長動能不足，需求推升 CPI 力道有限，歐洲央行（ECB ）已 於12月 3日公佈新的寬鬆措施，將隔夜存 款利率調降0.1個百分點， 從 -0.2%降到 -0.3% 。此外量化寬鬆（QE ）措施，由原訂截止日期2016 年9月，延長到 2017 年3月底。 至於歐元區經濟展望方面，參考歐盟委員會公佈的綜合經濟觀察 指標（Economic Sentiment Indicator, ESI ）：歐元區在2015 年11月的 ESI 為 106.1點，與前一個月數值持帄。在構成 11月 ESI的五個細項 方面，消費者、服務業與營建業信心等三項指數上揚，製造業與零售 業信心兩項指數下滑。 (三)日本 日本內閣府上修 2015 年第三季實質國內生產總值(GDP)年增率 為 1.6% ，其中民間最終消費雖然從原本的年增0.7%下修為 0.4% ，不 過因為企業設備投資優於原本的預估，與 2014 年同期相比，從原本 的減少 0.3%上修為增加2.2% ，使得第三季的實質國內生產總值(GDP)