融资约束与投资现金流敏感度地关系.PDFVIP

全国中文核心期刊 财会月刊阴 · 融资约束与投资/现金流敏感度的关系 ———基于我国制造业上市公司的分析 刘鑫春 渊攀枝花学院经济与管理学院 四川攀枝花 617000冤 【摘要】本文以我国制造业上市公司沪深A股2008耀2011年的数据为样本，考察我国企业是否存在投资/现金流敏感 度，并且分别以利息保障倍数、净资产收益率、综合投资评级作为融资约束的划分标准，对分组变量进行回归分析，验证不 同分组标准下融资约束与投资/现金流敏感度关系，以供相关企业融资决策参考。 【关键词】信息不对称理论 融资约束 投资/现金流敏感度 一、研究背景 市场中，投资/现金流敏感度是存在的。 目前的资本市场是不完美的，信息不对称就是一个突出