十三章股票估值模型与方法研究.pptVIP

第十三章股票估值分析 学习目标 通过本章的学习，应该能够达到 ◆ 掌握股票价格的各种类型； ◆ 理解股票发行价格、以及除权价格的计算； ◆ 掌握各种股利政策下股利贴现模型计算，市盈率计算股票价格； ◆ 理解股票久期以及计算；掌握股利贴现模型推导股权资金成本 。 第一节 股票定价 一、股票价格的种类 二、除权价格的确定 三、发行价格的确定 一、股票价格的种类 （一）每股面值（Par value per share） 定义：公司新成立时所设定的法定每股价格（The legal price per share） 面值是名义价格（Nominal price），每张股票标明的特定面额 作用：1）计算新公司成立时的资本总额； 2）表明股东持有的股票数量。 法律规定：股票不得低于面值发行。 会计处理：溢价部分在股东权益项下的科目为资本公积 股票面值的作用十分有限，每股的股利与其没有直接关系，因此有面值股和无面值股。 注意：债券的面值非常关键，是决定股息收入和返还本金的依据。 股票的面值与实际上购买股票时的市价差距很大，股票的面值与市价没有必然的联系。 面值 vs 发行价格 平价发行：发行价＝面值 溢价发行：发行价面值 折价发行：发