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本日課程大綱 在股市動盪的狀況下,為何“一定”要認識期貨與選擇權”? 不要有先入為主的觀念:“期貨與選擇權”不是一夜致富的商品,因為連”巴菲特”都承認無法於短線交易中獲利。 期貨的基礎觀念,操作與避險之實例說明 選擇權的基礎觀念,操作與避險之實例說明 Q & A 在股市動盪的狀況下,為何“一定”要認識期貨與選擇權”?(高檔危機意識) 在股市動盪的狀況下,為何“一定”要認識期貨與選擇權”?危機意識燃起時 大家都樂觀時,要居安思危,如上圖,特別是,資產百萬、千萬以上的投資人。因為,當趨勢開始扭轉時,任何好的股票、或資產均難以抗跌,悲慘人生就此開始(如下)。 簡單理論,但歷史卻一再重演: 當股市由高點回跌1000點時,開始產生質疑,當跌2000點時,開始緊張,當跌3000點時,開始不相信自己(利空消息出現),當跌4000點時,開始恐慌,當跌5000點以上時, 絕望了!離開市場。此時也是資產開始重分配的時代。此時也是絕佳進場機會。 高檔時,可用期貨與選擇權”鎖定”資產價值,或利用”選擇權”先行獲利了結。 低檔時,當大家都看不好,且市場一片恐慌時,可利用”選擇權”猜”底”。(危機入市) 不要有先入為主的觀念:“期貨與選擇權”不是一夜致富的商品,因為連”巴菲特”都承認無法於短線交易中獲利。(理清觀念) ”巴菲特”都無法於短線進、出中獲利,您覺得您可以嗎? 若操作”期貨與選擇權(10倍槓桿&30倍)”那麼容易獲利,那這世上都沒有”窮人”了。 在台灣,人人都說著一口好盤,特別是金融業中的行銷人員,但是口袋(錢)深的真的沒幾個,不然每個人都”住天母”&”開雙B”,因為,一般人講話時,都將獲利跨大,損時隱藏。 操作”期貨與選擇權”,獲利機率在10%以下。但為何會如此呢?起源於觀念不正確。 期貨與選擇權是讓人規避整體風險,如911、921、次貸、金融危機,但人民卻將其當成股票一樣殺進、殺出! 〔股價(台灣)指數〕期貨的基礎觀念 買賣未來商品之遠期契約 交易股價指數期貨 買賣加權股價指數未來的漲跌 剛開始,我們可以把加權指數當成一支股票去做,來模擬期貨操捉,再考慮其他因素。 期貨:看漲作多,看跌放空(台指期一點200元) → 期貨是保證金交易,看對未必賺得到 台股指數期貨之運用一般操作 買進(賣出)一口台股指數期貨 =買進(賣出)一籃子大盤股票投資組合 以台股指數期貨替代現貨投資組合 應注意事項 槓桿作用及風險 每日結算之特性 台灣期交所 期權契約規格 交易實例(一) 假設8月31日買進一口9月臺股期貨,成交價為6,150點,當日結算價為6,100點(原始保證金為8.7萬元,維持保證金為6.7萬元) 下單前存入操作資金9萬元 收盤保證金帳戶淨值計算: 當日損益: NT$200 ? (6,100-6,150) = -10,000 保證金淨值: NT$90,000-10,000=80,000.- 保證金淨值8萬元>維持保證金6.7萬元,因此不需要補繳保證金 交易實例(二) 9月2日盤中市場行情劇烈波動,盤中以5,950點結算損益,當日收盤結算價為6,050點 盤中洗價保證金淨值: NT$200 ? (5,950-6,150)=-40,000 NT$9萬元-4萬元=5萬元<維持保證金6.7萬元 於規定時間內,補繳保證金3.7萬元至原始保證金8.7萬元水準 盤後保證金帳戶淨值: NT$200 ? (6,050-6,150)=-20,000 NT$9萬元-2萬元=7萬元>維持保證金6.7萬元 不需要追繳保證金 交易實例(三) 9月5日盤中價格為6,350點,收盤後結算價6,300 盤中未實現利得 NT$200 ? (6,350-6,150 )=40,000 不得作為另一契約之權利金或保證金,也不得要求提領得保證金淨值計算 當日損益: NT$200 ? (6,300-6,150 )=30,000 9萬+3萬=12萬 12萬-8.7萬(原始保證金)=3.3萬 超額保證金3.3萬元,可向期貨商申請提領 交易實例(四) 9月6日於盤中以6,170點賣出平倉 保證金淨值計算: 本日損益: 200 ? (6,170-6,150 )=4,000 保證金淨值: 90,000+4,000=94,000元 整體獲利 NT$200x(6,170-6,150)=NT$4,000.- 操作策略 看多大型股表現 9月16日,看多大型股表現,認為台指期貨有極大之上漲空間,於是以6,058點買進1口10月份到期之台指期貨,以賺取此段期間大型股上漲之價差。 9月26日台指期貨上漲至6, 258點,獲利了結,平倉獲利如下:(6,25
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