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20 11 5 October ， 20 11
年第 期 World Economic Pap ers
、
薪酬差距 企业绩效与晋升机制
——— 高管薪酬锦标赛的再检验
*
巫 强
2005 2008 A 36450 ，
摘要 本文利用 至 年中国沪深 股上市公司 条高管薪酬数据 检
。 :
验了高管薪酬锦标赛在中国企业中的存在性和激励性 研究发现 中国上市公司中的高
管薪酬锦标赛机制是存在的， 。
但其存在形态和激励效果与西方企业明显不同 从存在形
， ;
态看 中国公司高管团队内薪酬差距受控股股东性质这样的外生性因素影响较大 从激
励效果看， ，
中国公司高管团队内薪酬差距与企业绩效负相关 这种负向关系在有非内部
， 。 ，
晋升机制的企业中更明显 在有纯内部晋升机制的企业中则不显著 研究结果说明 如
，
果期望高管薪酬产生较好的激励作用 必须建立能将真正具备企业经营管理能力的管理
者从企业内甄选出来的机制。
关键词 薪酬差距 企业绩效 晋升机制 高管薪酬 锦标赛
、
一 引 言
， ，
关于高管薪酬高低的判断很难找到一个绝对的标准 不管是高还是低 都是一
， 。
个相对概念 所以相对差距在判断薪酬高低时具有重要意义 锦标赛理论关注企
， ， ，
业内部薪酬差距 认为大差距带来高绩效 因为企业通过晋升来激励员工 胜者和
， (Lazear ，1999 ;
败者之间的薪酬差距越大 竞赛参与者所付出的努力水平就越高
2000 )。 、
本文试图检验锦标赛机制在中国上市公司中的存在性 存在形态以及激励
，
效果 从而判断锦标赛理论对中国上市公司高管团队内薪酬差距问题的解释力和
， 。
预测力 并最终做出结论性的评价
、
二 理 论 基 础
—
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