国债逆回购的介绍与交易.pptVIP

国债逆回购交易 湘财证券泰兴路营业部 龙青松 国债逆回购交易 为什么要作国债逆回购交易 1、安全，低风险 2、合理运用资金，获得有保障的收益 国债逆回购交易 一、债券回购的概念 二、国债回购与银行理财产品的比较 三、债券回购业务流程 债券回购的概念 债券回购交易，是指债券买卖双方在成交同时就约定于未来某一时间以某一价格双方再行反向成交的交易，是以债券为抵押品拆借资金的信用行为。 其通俗的说：就是将现金借给对方,对方以债券为抵押品，到期还钱，并支付一定的利息，这个利息是成交时的价格. 国债回购业务类似于抵押贷款,不承担市场风险. 回购是T日操作,T+1日资金自动回帐上,T+2日利息到帐.只要操作一次就可以了. 债券回购的主体 债券回购，三方面各取所需： 融资方（借钱方）：在短时间内获得大笔资金的使用权，又没有失去其手中的债券； 资金的提供方（借出方）：一般是指机构，或指开通了国债回购交易的投资者，通过这投资获取利息； 交易所：获得佣金 债券回购 1、 持券方（正回购） 持币方（逆回购） （借钱方） （借出方） 2、 持券方 持币方 （资金需求方） （资金供给方） 抵押 还券收息 出借 收券付息 以券融资 以资融券 债券回购的分类 回购市场分为上海与深圳两个市场 上海交易所规定: (1) 申报单位为手，1000元标准券为1手(在我们的交易软件上,显示的是张) (2)计价单位为每百元资金到期年收益。 (3)申报数量为100手或其整数倍,(10万元或10万的整数倍) 深圳交易所规定: (1)申报单位为张,100元标准券为1 张,最低申报数量为10张及其整数倍,(1000元或1000元的整数倍) 其它与上交所一致 上海交易所债券回购品种一览表 证券名称 代码 证券简称 交易费用（成交金额的比例） 一天国债回购 204001 GC001 十万分之一 两天国债回购 204002 GC002 十万分之二 三天国债回购 204003 GC003 十万分之三 四天国债回购 204004 GC004 十万分之四 七天国债回购 204007 GC007 十万分之五 十四天国债回购 204014 GC014 十万分之十 二十八天国债回购 204028 GC028 十万分之二十 九十一天国债回购 204091 GC091 十万分之三十 一百八十二天国债回购 204182 GC182 十万分之三十 深圳交易所债券回购品种一览表 证券名称 代码 证券简称 交易费用（成交金额的比例） 一天企业债回购 131910 RC-001 十万分之一 两天企业债回购 131911 RC-002 十万分之二 三天企业债回购 131900 RC-003 十万分之三 七天的企业债回购 131901 RC-007 十万分之四 国债回购与银行理财产品的比较 一天通知存款： 0.85% 七天通知存款: 1.39% 不与银行的其它类理财产品进行比较，如三个月理财 产品，因为其流通性差，不具有可比性 国债回购交易具有更高的收益率 国债回购与其他短期理财产品收益率比较：（以下是国债回购、通知存款、以及招商银行日日盈的产品利率的对比，10万元为例） 一天产品 七天产品 国债回购（1天） 通知存款（1天） 招商银行 日日盈 国债回购（7天） 通知存款（7天） 招商银行 日日盈 平均年化收利率（%） 2.7% 0.85% 1.55% 2.9% 1.39% 1.55% 手续费（元） 1 0 0 5 0 0 预期收益（1天） 6.50 2.36 4.3 7.05 3.86 4.3 预计收效(1个月) 143 70.80 129 155 110 129 某客户分别用10万资金投资于七天期三种产品， 七天到期时收益； 国债回购为100000*2.9%*1/360=8.05-1=7.05元 通知存款为100000*0.85%*1/360 = 2.36元 招行日日盈为100000*1.55%*1/360 =4.3元（逆回购收益公式：收入=成交额×年收益率×回购天数/360天） 二、短期国债回购与通知存款的比较 国债回购的特点: （1）安全性高。由交易所清算系统保证到期自动还本付息。是有高抵押的零风险品种。 （2）收益性高。 （3）选择强,目前有品种1、2、3、4、7、14、28、91、182天九个品种。 （4）手续简便。只需开立上海或深圳股东卡. 国债收益的年化收益 国债回购的年化收益率波动比较厉害 一天回购一般在1.5%—3.0%之间波动，