第九章期权估价概念.ppt

第九章　期权估价 第一节　期权概述 一、期权的定义 期权是指一种合约，该合约赋予持有人在未来某一特定日期或该日之前的任何时间以固定价格购进或售出一种资产的权利。 二、期权的类型 期权的到期日价值和净损益（以股票期权为例） 期权的到期日价值，是指到期时执行期权可以获得的净收入，它依赖于标的股票的到期日价格和执行价格。 期权到期日净损益，是指到期执行时可以获得的净损益。 期权分为看涨期权和看跌期权，每类期权又有买入和卖出两种。 买入看涨期权（多头看涨期权） 买入看涨期权（多头看涨期权） 多头看涨期权到期日价值＝Max（股票市价-执行价格,0） 多头看涨期权净损益＝多头看涨期权到期日价值－期权价格 买入看涨期权（多头看涨期权） 卖出看涨期权（空头看涨期权） 二、卖出看涨期权（空头看涨期权） 空头看涨期权到期日价值＝－MAX（股票市价－执行价格,0） 空头看涨期权净损益＝空头看涨期权到期日价值＋期权价格 买入看跌期权（多头看跌期权） 买入看跌期权（多头看跌期权） 多头看跌期权到期日价值＝MAX（执行价格－股票市价,0） 多头看跌期权净损益＝多头看跌期权到期日价值－期权价格 卖出看跌期权（空头看跌期权） 卖出看跌期权（空头看跌期权） 空头看跌期权到期日价值＝－MAX（执行价格－股票市价，0） 空头看跌期权净损益＝空头看跌期权到期日价值＋期权价格 例题1 某投资者购买了1