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第4章 折现现金流量估价 1．复利与阶段 当你增加时间的长度时，终值会发生什么变化？现值会发生什么变化？ 答：依据终值和现值的计算公式可知，时间长度增加，终值变大、现值变小。 2．利率 如果利率增加，年金的终值会有什么变化？现值会有什么变化？ 答：依据终值和现值的计算公式可知，利率增加，终值变大、现值变小。 3．现值 假设有2名运动员均签署了一份10年8000万美元的合同。一种情况是8000万美元分10次等份支付。另一种情况是8000万美元分10次、支付金额为每年5%递增。哪一种情况更好？ 答：货币有时间价值，同样的货币金额越“早”越“值钱”，因此前一种情况更好。（该题可以用定性分析来解决而不必用公式来算） 4．APR和EAR 贷款法是否应该要求贷款者报告实际利率而不是名义利率？为什么？ 答：是的，他们应该报告实际利率。APR通常不提供其他相关的利率。唯一的优势是易于计算，但是随着现代计算机设备的发展，这种优势显得不是很重要了。（APR，annual percentage rate年百分比利率，为名义利率；EAR，effective annual rate实际年利率，为实际利率；EAY，effective annual yield，实际年收益率，为实际利率） 5．时间价值 有津贴斯坦福联邦贷款(subsidized Stafford loans)是为大学生提供财务帮助的一种普遍来源