第九章国际金融市场.ppt

5.外汇交易制度分为做市商制度和竞价制度两种。 在做市商制度下，做市商在报出买卖价格后，有义务按其所报的价格与投资者交易，即有义务维护市场的流动性，做市商通过买卖差价赚取利润；在竞价制度下，买卖双方各自报出愿意交易的价格、方向和数量，双方或直接进行交易，或由各自的经纪商把交易指令呈交到交易市场，市场根据已有的指令情况进行撮合从而达成交易，根据交易的连续性，竞价制度又可分为集合竞价机制和连续竞价机制。 除了国际货币市场、国际资本市场，欧洲货币市场以及外汇市场外，国际金融市场还包括国际黄金市场和国际衍生品金融市场。虽然黄金已不再是世界货币，但仍然充当国际储备的作用，金价也依然是世界经济的晴雨表。而国际衍生品市场在近20年中获得了长足发展，由于衍生品的交易杠杆制度，衍生品市场上的资金流量，尤其是投机性资金流量所形成的冲击特别巨大，从而机构了世界投机冲击的主要力量。 第二节 国际资金流动的原因和影响 一、国际资金流动的概念 国际资金流动是指与实际生产、贸易、投资活动无密切关系，主要以获取资产差价和金融收益为目的而在国际间进行的纯“金融”性质的资金流动。 国际资金流动是在国际金融市场上发生的，其账面却反映在资本与金融账户中（资本与金融账户中的金融账户项下的其他投资中）。 按照资金流动与实际生产、贸