机构持股与企业并购绩效——基于上市公司的实证研究.pdfVIP

软《科学~2017年4月．第31卷．第4期(总第208期) 机构持股与企业并购绩效 基于上市公司的实证研究 尚航标 ，满 鑫 ，李卫宁 ，黄培伦 (1．东北林业大学 经济管理学院，哈尔滨 150040；2．华南A_v-大学 工商管理学院，广州 510641) 摘要：基于6151份上市公司并购数据，检验机构持股如何影响企业并购绩效以及与并购绩效的关系受到何种因素制 约的理论问题。研究结果显示：机构持股水平可以有效地提高企业并购绩效 ；管理层持股、企业性质、独董 占比和股权 集中度在机构持股和企业并购绩效关系间起显著的调节作用，它们均加强了机构持股对企业绩效的正向影响。 关键词：机构持股；并购绩效 ；股权结构 DOI：10．13956／j．SS．1001—8409．2017．04．12 中图分类号：F272；F271．4 文献标识码：A 文章编号：1001—8409(2017)04—0052—05 InstitutionalOwn