流动性管理、融资约束与企业成本粘性分析——基于我国制造业上市公司的实证分析.pdfVIP

经管空间 Management 流动性管理、融资约束与企业成本粘性分析 ——基于我国制造业上市公司的实证分析 山西财经大学 张丹薇 摘 要：本文首先讨论了资本完美市场假说下企业的现金持有以及成本管理问题，进而突破资本完美市场假说的限定，重点研究了融资约 束对企业成本粘性的影响问题。通过构建现金——现金流敏感性模型并对样本企业进行先验分类，得出了不同类型企业的融资约束水 平，进而分析了融资约束对企业成本粘性的影响。研究结果表明，企业融资约束越强，成本粘性越弱。本文的研究充实了企业成本粘性 理论，为企业进行成本管理提供了新的思路。 关键词：流动性管理 融资约束 成本粘性 中图分类号：F425 文献标识码：A 文章编号：2096-0298(2017)01(c)-095-03 Noreen把成本习性定义为成本的变动幅度与业务量成线性变 是由于市场摩擦和信息不对称问题使得企业往往面临较高的外部 动关系。成本习性的成立意味着企业管理者不