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关于 日本累积资产膨胀化 问题 吉林大学国际经济系 赵 放 当前 ，日本经济发展中出现一种值得人 目前股票数额与价格的不断增加 以及土地价 们重视的趋势，就是累积资产 日益黪胀化。可 格的不断上涨，已成为 日本国民资产数额急 以预料 ，这一趋势对今后 日本经济的发展将 速扩大 的重要因素 。实际上 ，1986年 以后 ，每 产生重要影响。本文拟就 日本累积资产膨胀 年股票和土地价格的上涨总额 已超过了当年 化的现状 、影响及其今后的发展为势略述浅 GNP (名义)总额 。 见，以供本 问题的深入研究。 ’ 从宏观角度来看，日本累积资产总额高 一 、 日本累积资产膨胀化的现状 居世界首位，还意味着 日本累积资产人均 占 回厩 80年代，明显看出日本经济中的累 有额 已达到欧美各国的2至 3倍 。为了说明 积资产膨胀化趋势得到了迅速发展 。80年代 日本累积资产急速增加的原因，有必要对 日 初期，从GNP规模来看 ，日本已进入经济大 本累积资产的膨胀过程作一回顾和展望。 国的行列，但在累积资产规模方面，应该说 二、日本累积资产膨胀化的发展过程 还处于小国地位 。那么，日本是怎样在较短 根据 日本累积资产膨胀化的过程，我们 时间内成为累积资产大国的呢?其发展现状 可以将其划分为如下四个阶段： 又如何呢? 第一阶段，以GNP为衡量指标的经济发 日本的资产总额一般用现金、储蓄、股 展 日趋成熟 的时期 (70年代)。随着 60年代 票、债券、保险等金融资产与库存、机械、工 日本 国民收入 的迅速增加 ，进入 70年代 以 厂、土地、住宅等实物资产之和即国民资产 后 ，在经济发展方面出现 了许多制约 因素 ．以 来表示。根据 日本国民经济计算的数值，1987 GNP为衡量指标的经济增长开始减速 ，这一 年末 日本国民资产总额 已高达 5338万亿 日 倾 向以1973年第一次石油危机 的爆发为契 元 ，其中实物资产数额为 2510万亿 日元，金 机而表现得 日益明显，致使国民经济实际增 融资产数额为 2829万亿 日元，0其时点数值 长率急剧下降，通货膨胀率和利率迅速上升。 已超过美 国的国民资产总额而居世界第一 这一时期 日本累积资产膨胀化趋势虽然还没 位 。目前 ，日本国民资产总额正以二位数的 有明显地表现出来 ，但是 已经出现了促成这 年率高速增长，1988年末这一数额比前一年 种趋势发展的因素。第一．日本仍然维持着 增长了l2 ，达到了5993万亿 日元，更为值 较高的储蓄率}第二 ．赤字国债迅速积累和 得重视的是，不仅累积资产数额不断增大 ．而 扩大}第三．在对外贸易收支方面，盈余不 且累积资产同GNP (每年)之间的比率也有 断扩大。因此，我们可以把这一时期看作是 一 种不断扩大的趋势。1970年这一比率仅为 日本累积资产膨胀化的准备阶段。 8倍 ，1980年扩大为 ll倍 ，到 1987年国民 第二阶段 ，累积资产膨胀化 的起动时期 资产额同GNP的比率 日本 已达 15-5倍，而 (80年代前半期)。第二次石油危机后，日本 同期美 国仅为 8倍 。0由此可 以看出，日本累 经济陷入新的萧条