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英国宏观审慎政策工具的使用与经验 张晓艳 摘 : ， ， 要 全球金融危机后 多国监管当局强化了对金融体系的宏观审慎监管 其中英国的改革 ， ， 。 力度非常大 不仅改革了监管体制 还陆续出台了相应政策工具来落实宏观审慎监管政策 本文 (FPC) ， 总结了英国宏观审慎监管当局金融政策委员会 成立以来颁布的多项政策声明和建议 将 ， FPC 英国为实现金融稳定目标而采取的主要政策工具进行了系统梳理 并总结了 使用宏观审慎 政策工具的有关经验。 : 关键词 宏观审慎政策工具 逆周期资本缓冲要求 部门资本金缓冲要求 系统性风险缓 冲要求 杠杆率 住房市场工具 中图分类号:F831． 0 文献标识码:A 文章编号:1009 － 1246 (2016)09 － 0012 － 10 、 (FCA) ， 一 建议权和指令权 金融行为监管局 提出建议 要求它们采 ， 。 危机使英国政府意识到 金融稳定是实现 取措施来消除被监管机构的风险 这些建议 ， ， 经济稳定和繁荣的前提条件之一 而要实现金 可以涵盖监管者的任何监管行为 但不能针对 融稳定需要一个独立的实体来担负维持金融 。 FPC ，PＲA 某家被监管机构 对于 的建议 和 ， FCA “ ， ”， ， 稳定的职责 并且需要相应的政策工具来帮助 只能 要么执行 要么解释 也就是说 。 ， 《2012 FPC ，PＲA FCA 实现这一目标 为此 英国 年金融服务 对于 的建议 和 需尽快采取合 》 ， 法案 正式提出在英格兰银行下设金融政策委 理措施予以落实 如果这两家机构决定不采纳 员会(FPC)， FPC ， 承担起英格兰银行所担负的维护 的某项建议 它们就必须解释不执行的 。 “ ” 理由 整个金融体系稳定与活力的 宏观审慎监管 。 ， ，FPC ， 职能 为了实现金融稳定目标 法案赋予了 此外