自贸区远期支付和贸易融资工具的比较研究和发展建议.pdfVIP

Decem ber2015 总第 323期 12 金融创新 自贸区远期支付和贸易融资工具的 比较研究和发展建议 ■ 邓伟伟 内容提要 ：本文首先基于 自贸区金融政策，从降低资金成本和便利性两个方面分析了分账核算体系内 市场对于远期支付和贸易融资工具的客观需求。然后，文章对 自贸区内远期支付和贸易融资工具的主要属 性做了比较研究，并分析了相关业务在国际上的发展现状和在 自贸区内的发展趋势。最后，文章提炼了在 自贸区内发展远期支付和贸易融资工具的难点并给 出了针对性 的政策建议。 关键词 ：自贸区 贸易融资 电子商业汇票 自由贸易账户 中图分类号 ：F852．6 文献标识码 ：A 文章编号 ：1006-1770(2015)一12-044—05 一 、 自贸区贸易金融政策概述 需求的接轨．政策内容需要进一步地清晰和完善。即使但 自 由贸易账户将逐渐应用于居民与非居民之间的国际贸易结算 《中国 (上海 )自由贸易试验区总体方案》提出，要率 以及相关供应链上居民间境 内贸易结算 并且通过 自由贸易 先建立符合国际化和法治化要求的跨境投资和贸易规则体系． 账户必开展的贸易融资活动将更有优势。在 自贸区简政放权、 建设成为具有国际水准的投资贸易便利的自由贸易试验区． 扩大投资领域开放、转变贸易发展方式等政策的共同推动下． 并在 自贸区内深化金融领域的开放创新。其中．跨境贸易和 自由贸易账户作为金融保障措施．最终将成为境内企业提升 金融支持是十分重要的两个环节。可以预期，在自贸区推进 国际竞争力、改善境内实体经济发展环境的重要因素。 贸易发展方式转变以及创新人民币跨境使用的大环境下．跨 境贸易结算和融资将得到进一步发展．是下一阶段自贸区金 二、基于分账核算体系的远期支付和贸易融资工具的 融业务发展的重点。 需求 为体现贸易投资便利化原则 ，加大对跨境投资和贸易的 金融支持 ．中国人民银行发布了 关于金融支持中国 (上海) 国际贸易中，通过境内传统账户使用远期支付和贸易融 自由贸易试验区建设的意见》．包括了以下贸易结算和融资政 资工具已经十分成熟 ．事实上大部分远期支付和贸易融资工 策 ：一是通过设立 自由贸易账户实现分账核算管理 ，允许居 具并不依赖于 自由贸易账户政策。但当前跨境贸易融资存在 民自由贸易账户与境外账户、境内区外的非居民账户、非居 两方面的问题 ：一是境 内企业无法获得境外银行授信．操作 民自由贸易账户以及其他居民自由贸易账户之间的资金可 自 中需要境内大型银行出具相应的担保，基于该担保境内企业 由划转。二是居民自由贸易账户与境 内区外的银行结算账户 才能享受到当前境外相对较低的人民币融资成本 ：二是主流 之间产生的资金流动视同跨境业务管理。三是居民自由贸易 国际贸易金融工具在安全性和便捷性上未达到较理想的平衡 账户及非居民自由贸易账户可办理跨境融资、担保等业务。 点 ．过多地考虑交易安全 ，造成了交易的不便利。 虽然政策在不断利好 自贸区贸易结算和融资业务，但同 分账核算体系建立后 在延续境内传统账户融资模式的 时也客观存在着一些问题。一方面，区内远期支付和贸易融资 基础上，通过挖掘 自由贸易账户的政策红利，可以形成比较 工具不够丰富 品种相对单一的金融产品无法满足境内外企业 优势更为明显的业务模式。包括境内银行分账核算单元人民 的实际需求，在资金成本、操作便利等核心层面的支持力度 币资金价格与国际挂钩后，对境内客户直接办理信贷业务 ． 不足。另一方面 ，当前政策更偏向于宏观指引．缺少与实际