基于56个行业投资时钟图分析框架-[策略周报].PDFVIP

[策略周报] 首席研究员：戴磊 研究员：李勇强 联系人：刁志学、杨鹏飞 执业证书号：S0640511010007 执业证书号：S0640511050001 电话：0755 电话：0108088 电话：0108130 2011 年09 月26 日 邮件:dailei_2008@163.com 邮件:forumloach@ 继续探底，难有反转 投资要点：  美联储刺激政策低于预期。上周美联储决定推行 4000 亿美元的扭转操作，旨在维持长期低利率，刺 激经济复苏，但由于政策力度低于市场预期，加上穆迪调降美国及希腊银行评级，造成了全球股市大 跌。鉴于前两轮量化宽松的效果不佳，QE2 推出后，美国长期国债收益率反而出现上升，而本次操作 由于“卖断买长”，中短期内将对短期国债收益率形成上行压力，同时降低长期国债收益率，但长期 看，长期利率仍主要由市场的风险偏好及通胀预期等因素决定，