《IMI研究动态》2012年第18期总第18期.pdfVIP

IMI 顾问委员： 苏宁 罗伯特·蒙代尔（Robert A. Mundell） 任志刚（Yam Chi Kwong） 罗纳德·麦金农（Ronald I. Mckinnon） 史蒂夫·汉克（Steve H. Hanke） IMI 学术委员： 主任委员：陈雨露 委员（按姓氏音序排名）： 贲圣林 曹 彤 郭庆旺 瞿 强 魏本华 向松祚 张 杰 张之骧 赵锡军 IMI 管理团队： 所 长：张杰 联席所长： 曹彤 副 所 长： 向松祚 IMI 研究团队： 高级研究员：徐以升 研究员（按姓氏音序排名）： 何青 马勇 曲双石 宋科 宋姗姗 苏治 许元荣 许钊颖 杨丰 赵然 本刊主 编：曹 彤 本刊副主编： 曲双石 许钊颖 地址： 中关村大街 59 号中国人民大学明德主楼 808 电话：010 E-mail: imi@ [IMI 研究动态：重点推荐] 2012 年 10 月国际金融形势评论 曹彤 曲双石 （报告完成日期：2012.10.22 ） 美国金融形势评论 QE3 推出以来，美国经济数据大面积回暖,部分重要经济数据表现强劲。 首先表现在就业方面 。美国劳工部数据显示，9 月份美国新增非农就业岗位 11.4 万， 略超市场预期，但失业率环比大幅下降 0.3 个百分点至 7.8% ，低于 8%的“总统连任临界点”， 创 2009 年 1 月以来新低。而且，0.3 个百分点的下降是在更多美国人重返就业市场寻找工作 的条件下取得的。同时，7、8 月的雇佣总量整体上调 8.6 万。 其次表现在房地产方面 。二手房销售方面，美国房地产经纪商协会数据显示，8 月份 美国二手房销量环比增长 7.8% ，年化后销量增至 482 万幢，创 2010 年 5 月以来新高，远超 预期的 455 万幢。得益于超低价售房的减少（8 月份超低价售房在全部二手房销量中占比 22% ，远低于一年前的 31% ），二手房售价中位值增至 18.74 万美元，同比增长 9.5% ；新屋 方面，美国商务部新屋销售报告显示，虽然 8 月份美国经季调并年化的新屋销量为 37.3 万 幢，环比下降 0.3% ，但新屋售价中位值环比大涨 11.2%至 25.69 万美元，环比涨幅创有统计 历史以来新高。新屋开建和营建许可报告显示，9 月份美国新屋开建环比大涨 15%，经季调 并年化的总量增至 87.2 万幢，远超预期的 77 万幢，创 2008 年 7 月以来之最。 此外，房地美数据显示，由于 QE3 对利率施加了下行压力，截至 10 月 18 日当周，美 国固定抵押贷款利率一路下行，与 QE3 推出前相比，当周美国 30 年期、15 年期定息抵押 贷款平均利率分别下降 0.18% 、0.19% ，均处于历史最低值附近，将进一步刺激房地产买卖。 数据表明在 2008 年次贷危机中崩盘的美国房地产已先于美国经济步入了持续复苏通 道。 消费方面，美国商务部数据显示，季调后 9 月份美国零售和餐饮服务业销售额增长 1.1% 至 4129.4 亿美元，超过增长 0.7% 的预期，为连续第三个月增长；汤森路透集团和密歇根大 学联合发布的消费者信心报告显示，得益于消费者对整体经济改善持乐观立场，10 月份美 国消费者信心指数初值为 83.1，远超 9 月份 78.3 的终值及预期的 78，创 2007 年 9 月以来最 高纪录。此外，经济现状指数增至 88.6，超过 9 月份 85.7 的终值及 86 的预期。消费者预期 指数由 73.5 攀升至 79.5，高于预期的 74，同时也创下 2007 年 7 月以来最高纪录。 制造业方面，美国供应管理协会数据显示，9 月份美国制造业指数环比增至 51.5，超 过 8 月的 49.6 及预期的 49.7 ，摆脱了此前连续三个月萎缩的颓势，且为今年 5 月以来首次 超越 50 这一荣枯分