2013年股指期货总结和近期行情特点分析.ppt

2013年股指期货总结 和近期行情分析 讲师：陈振升 2013-12-21 联系方式 手机邮箱：1275457609@ 中国期货人网 主持人简介 陈振升，华南理工大学金融学国际经济法学双学士。现任国泰君安期货广州营业部股指期货分析师、营销总监。2011年度营业部最佳业务开发岗，2012年度国泰君安期货有限公司最佳业务开发人员。 期货日报、文华财经和讯期货、新浪财经、投资快报特约撰稿人，财富天下期货频道、广东人民广播电台特邀嘉宾。 目录 三、2014年投资策略 四、近期行情特点分析 目录 五、答疑解惑 三、2014年投资策略 一、2013年走势回顾 周线图 历年股指期货波动参数 1、期指参与的广度和深度继续扩大 股指期货总成交量和总持仓量（左轴）继续增长 股指期货活跃度较2012年有所上升 期指当月合约期现价差波动 期指当月连-次月连价差 期指当月连-次月连价差走势与沪深300（右轴） 主基调 稳增长、调结构、促改革是中国未来经济政策的中心思想。而要兼顾稳增长，调结构，短期内仍依赖于投资的平稳运行。我们预计2014年中国固定资产投资将保持稳定增速，且1季度增速可能会是比较高的水平。经济领先指数也预示2014年1季度经济增长将出现一波上扬。总体来看，2014年经济增长或呈现前高后低的格局。 货币投放或先松后紧 展望2014年，美联储退出QE的预期可能导致全球资金价格普遍上扬，中国政府的表态以及央行的公开市场操作情况亦表明，中国货币政策延续稳中偏紧的概率较大，中国的资金价格运行重心较2013年仍会缓慢抬升。 结合近几年来资金投放的情况，我们预计2014年1季度资金面会较为宽裕，而随后将会逐步趋紧，央行对于资金的投放会更具节奏性，当利率走升时，开闸放钱，利率走低时，则不去干预。 经济领衔指数 股指走势预测及趋势投资策略 我们认为2014年股指将呈先扬后抑的走势，预计沪深300指数年均值在（2420，2480）间，全年运行区间大概在（2130,2763）点。具体看，2014年1季度上涨的概率偏高，而其余时间更有可能震荡下跌。对应的期指趋势投资策略，我们建议目前可择机介入多单。如果说2014年1季度的货币投放，固定资产投资增速并不如预期般呈现较好局面，或者说是期指上涨至2680一线时，多单应考虑离场。从2季度开始，则建议择机沽空。这一判断的主要风险点主要有几方面，一是外部经济环境出现明显好转，从而推动中国的出口超预期增长。二是央行的货币政策出现较大转变，而非稳中偏紧，资金的投放节奏也与往年相悖。在跟踪市场趋势的过程中，应密切关注这2点的变化，来对股指走势的预判进行修正。 经济政策难超预期 期指仍存回调空间 股票供给压力 余额宝收益率 资金压力 周二投资快报文章 近期走势图 短期继续关注资金面情况 时间节点 问 与 答 Q A A 股指期货开户证件 31 研发：最早的券商系研究所：股指期货优势明显！ 联系方式 手机邮箱：1275457609@ 中国期货人网