科技成果资本化运作模式研究.docx

天津市高新技术成果转化中心科技发展战略研究 PAGE 24 PAGE \* MERGEFORMAT8 科技成果资本化运作模式研究 ——以天津市科技计划项目为例 摘要：党的十八届三中全会明确提出要促进科技成果资本化。科技成果资本化是科技成果价值和使用价值的实现及其收益分配的过程，是科技转化为现实生产力的有效途径。该文系统梳理了现有科技成果资本化的运作模式，针对天津市科技计划项目，运用SWOT分析方法对科技成果资本化的优势、劣势、机会与威胁进行了全面系统的分析，探索建立以技术转让所得出资、先技术服务再作价增资两种科技成果资本化运作新模式，使研发风险和利益都能够自由地流动和转移。 关键词：科技成果资本化，天津市科技计划项目，运作模式，SWOT分析 党的十八大提出“创新驱动发展战略”，十八届三中全会进一步明确提出“促进科技成果资本化”。在科技成果转化过程中面临的一个重要问题就是，如何既能保证技术投资收益的最大化，又能尽量降低成果市场化的风险？科技成果资本化将解决这一问题，它能够通过风险补偿机制和股权分化机制，使研发风险和利益都能够自由地流动和转移。 科技成果是自然科学技术成果的总称。科技成果资本化是指科技成果通过生产及市场化过程，将静态、潜在价值转化为动态、现实价值的资本，从而实现科技成果所有者的收益和权益。简言之，就是科技成果价值和使用价值的实现及其收益分配的过程。并不是所有的科技成果都能够或者值得资本化的，科技成果要资本化的条件是：科技成果的价值能够被准确评估且在未来一定期间内具有获利可能。 1现有的科技成果资本化运作模式 目前的科技成果资本化的运作模式，可以分为出资和融资两类。作为出资方式，主要有许可与转让、企业并购两种模式；作为融资手段，主要有信托、质押、证券化和股权融资四种模式。 1.1出资模式 出资指是将科技成果的价值和使用价值折算成股份或者出资比例，使之成为资本。许可与转让是较为常见的科技成果资本化运作模式，它将专利成果本身作为一种商品引入市场流通领域，从而拓宽了专利价值的实现方式。另一种模式是企业并购，它是合并与收购的合称。知识经济时代，并购的考量因素已经从传统的成本与规模效应因素逐渐转化为科技成果因素。 1.2融资模式 融资是企业最常见最迫切需要的科技成果资本化的途径。信托是将科技成果权利主体与利益主体相分离，将其转移给信托专业机构经营管理，由科技成果权利人取得收益，信托机构取得相应报酬的一种财产管理方式。质押是将科技成果作为担保标的，以实现其担保和融资功能。证券化突破了传统融资的限制，针对缺乏流动性但能够产生可预期现金流的科技成果，通过发行证券的方式使之变现。股权融资是指将科技成果从生产要素转变为资本要素，将其所有权评估作价以资本的形式投资企业以取得股权或入伙。 2天津市科技计划项目成果资本化的SWOT分析 《天津市科技计划年度执行报告》统计数据显示，天津市2012-2014年共计验收科技计划项目2649项。针对这些科技计划项目进行成果资本化SWOT分析研究，对科技成果资本化的情况进行全面、系统的研究，有利于推动企业成为科技成果转化与资本化的主体，进而探索建立更加有效的资本化运作模式。 SWOT分析方法，是基于内外部竞争环境和竞争条件下的态势分析，就是将与研究对象密切相关的各因素列举出来，用系统思想进行相互匹配和分析，从而得出相应结论。其中，S(strengths)、W(weaknesses)是内部因素，O(opportunities)、T(threats)是外部因素。 2.1优势 一是项目成果资本化潜力大。国家科技成果登记系统数据显示，在2012-2014年天津市已验收的2649项科技计划项目中，技术已达成熟应用阶段、可转化与产业化的项目有216项，占验收项目总数的8%。根据《天津市科技计划年度执行报告》统计数据，2014年共验收科技计划项目938项。在这些项目中，通过相关渠道汇集高等院校、科研院所转化意向共计98项，占验收项目总数的10%；汇集企业技术需求共计129项，占验收项目总数的14%。 二是财政资金杠杆效应显著。2012-2014年已验收的2649项科技计划项目中，市财政累计拨款10.2亿元，共撬动各项资金105.4亿元，财政资金杠杆倍数大于10，对全社会研发投入的放大效应十分明显。按承担单位统计，企业类承担单位投入的经费最多，市财政经费达到5.1万元；对社会资金带动能力最强，总经费达88.1万元，市财政经费杠杆倍数高于17倍。 表1 2012-2014年天津市科技计划项目各类承担单位经费投入情况表 数据来源：《天津市科技计划年度执行报告》。 单位类别市财政拨款 （亿元）单位自筹 （亿元）来源合计 （亿元）市财政拨款 杠杆倍数高等院校2.34.46.83.0科