第四章 筹资管理(上)-股权筹资的具体形式(一)——吸收直接投资.pdfVIP

2015年全国会计专业技术中级资格考试内部资料 财务管理 第四章 筹资管理（上） 知识点：股权筹资的具体形式（一）——吸收直接 投资 ● 详细描述： 1.出资方式 以货币资产出资、以实物资产出资、以工业产权出资、以土地使用权出 资、以特定债权出资等。 【提示】 （1）我国《公司法》规定，公司全体股东或者发起人的货币出资金额 不得低于公司注册资本的30%。 （2）吸收工业产权等无形资产出资的风险较大（技术具有强烈的时效 性，会因不断老化落后导致实际价值不断减少甚至完全丧失）； （3）《公司法》规定，股东或者发起人不得以劳务、信用、自然人姓 名、商誉、特许经营权或者设定担保的财产等作价出资。 （4）特定债权，指企业依法发行的可转换债券以及按照国家有关规定 可以转作股权的债权。 在实践中，企业可以将特定债权转为股权的情形主要有： ①上市公司依法发行的可转换债券； ②金融资产管理公司持有的国家及国有控股企业债权； ③企业实行公司制改建时，经银行以外的其他债权人协商同意，可以按 照有关协议和企业章程的规定，将其债权转为股权； ④根据《利用外资改组国有企业暂行规定》,国有企业的境内债权人将 持有的债权转给外国投资者，企业通过债转股改组为外商投资企业； ⑤按照《企业公司制改建有关国有资本管理与财务处理的暂行规定》 ，国有企业改制时，账面原有应付工资余额中欠发职工工资部分，在符合国 家政策、职工自愿的条件下，依法扣除个人所得税后可转为个人投资；未退 还职工的集资款也可转为个人投资。 2.吸收直接投资的筹资特点（与股票和负债筹资相比） 优点： （1）能够尽快形成生产能力 （2）（公司与投资者）容易进行信息沟通：吸收直接投资的投资者比 较单一，股权没有社会化、分散化，投资者甚至于直接担任公司管理层职务 ，公司与投资者易于沟通。 缺点： （1）资本成本较高：相对于股票筹资方式来说，吸收直接投资的资本 成本较高。当企业经营较好，盈利较多时，投资者往往要求将大部分盈余作 为红利分配，因为向投资者支付的报酬是按其出资数额和企业实现利润的比 率来计算的。不过，吸收直接投资的手续相对比较简便，筹资费用较低。 （2）公司控制权集中，不利于公司治理 （3）不易进行产权交易：吸收投入资本由于没有证券为媒介，不利于 产权交易，难以进行产权转让。 例题： 1.吸收直接投资的出资方式包括特定债权出资方式，特定债权是指企业依法 发行的可转换债券（）。 A.正确 B.错误 正确答案：B 解析： 特定债权出资指企业依法发行的可转换债券以及按照国家有关规定可以转作 股权的债权。 2.与发行公司债券相比，吸收直接投资的优点是（）。 A.资本成本较低 B.产权流动性较强 C.能够提升企业市场形象 D.易于尽快形成生产能力 正确答案：D 解析：吸收直接投资的筹资优点：（1）能够尽快形成生产能力；（2）容易 进行信息沟通。所以正确的是选项D。 3.下列各项中，不能作为资产出资的是（）。 A.存货 B.固定资产 C.可转换债券 D.特许经营权 正确答案：D 解析：《公司法》对无形资产出资方式另有限制，股东或者发起人不得以劳 务、信用、自然人姓名、商誉、特许经营权或者设定担保的财产等作价出资 。 4.企业下列吸收直接投资的筹资方式中，潜在风险最大的是（）。 A.吸收货币资产 B.吸收实物资产 C.吸收专有技术 D.吸收土地使用权 正确答案：C 解析：吸收工业产权等无形资产出资的风险较大。技术具有较强的时效性 ，会因其不断老化落后而导致实际价值不断减少甚至完全丧失。 5.列关于吸收直接投资的筹资特