增持（维持）讲述.PDFVIP

行业研究 行业景气依旧，主要子行业增速显著－－2007 年机械行业半年报综述 机械行业 增持 （维持） 报告日期：2007年09月03日 2007年1－5月行业收入、利润增速加快。大机械行业（包括 行业指数与相关市场指数比较 汽车等交通运输设备）6.98万家企业实现销售收入28984.9 亿元，同比增长30.24%，业绩增长超预期，增速较2006年水 收盘 月涨幅（%） 平提高了2.17个百分点；实现利润总额1595.5亿元，同比增 机械行业指数 5661.66 13.62% 长48.63%，增速较2006年提高了10.92个百分点，行业总体 天相流通指数 5129.41 17.02% 盈利能力大幅提高。但由于原材料价格上涨，行业平均毛利 上证指数 5215.49 16.65% 率略有下滑，为14.95%，同比下降0.37个百分点。预计下半 年机械行业增速仍将保持良好增长，未来两年行业收入增速 将维持在20%以上，利润增速将远快于收入增速增长。 行业指数近一年走势图 8000 各主要子行业持续快速发展。2007年1－5月，工程机械行业 6500 收入同比增长47.72%，利润总额增长167.06%，预计全年收 入增速将在30%以上；机床行业收入同比增长28.29%，利润 5000 总额同比增长57.83%，数控机床的快速发展将会推动机床行 3500 业业绩的增长；铁路运输设备制造业收入、利润总额同比增 2000 长16.59%和89.78%，“十一五”期间随着铁路投资的加快， 500 6 6 6 6 6 7 7 7 7 7 7 7 7 行业景气度将持续提升；集装箱行业收入同比增长71.94%， 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 - - - - - - - - - - - - - A S O N D J F M A M J J A 利润总额大幅增长161.71%，平均毛利率8.42%，同比上升 机械 上证指数 1.02个百分点；金属船舶制造业销售收入同比增长56.65%， 相关报告： 利润总额同比增长190.31%，增长大超预期。造船毛利率已 《“国务院关于加快振兴装备制造业的若干意见” 从2004年的5.48%提升到目前的10.85％，毛利率的提高是行 有利