社会融资规模增长将放缓,基准利率变动可能性不大讲述.PDFVIP

                     2013年6月24日  建设银行研究报告       宏观经济     社会融资规模增长将放缓，基准利率变动可能性不大           报告执笔人：董积生  报告摘要   上半年，货币政策在稳健中适度趋松，   社会融资规模增长较快，主要是非人民币   贷款融资增长较快，人民币对主要货币呈   中国建设银行研究部  现全面升值走势，对日元出现大幅升值。 通讯地址：北京市金融大街 25 号  下半年，货币政策仍将维持稳健基调，着 邮编：100032  电话：010 力于“用好增量，盘活存量”，促进资金 电邮：yanjiubu.zh@  进入实体经济，基准利率调降可能性不大， 新浪官方微博：@建行研究部  货币信贷投放、社会融资规模增长、人民   币升值步伐等，将适度趋缓。   请阅读正文之后的重要声明                                                                   1    上半年，社会融资规模增长较快，人民币对主要货币呈 现全面升值走势，对日元升值 10%以上，下半年，货币政策 仍将维持稳健，社会融资规模增长、人民币升值步伐将有所 放缓。 一、社会融资规模增长将放缓，信贷需求趋于上升 上半年，社会融资规模增长较快。前5 个月，社会融资 规模 9.11 万亿元，同比增长 52.1%。从 2002 年到目前的历 史来看，2013年不是最高（2003年、2006 年、2009年同期 曾分别达到137.3%、79.4%、94. 5%），但也处于较高水平。 在社会融资规模增长较快的同时，货币供应增速也相对较 高。2013 年 1—5 月，M2 同比增长 15.8%，比上年同期加快 2.6 个百分点，M1 同比增长 11.3%，比上年同期加快 7.8 个 百分点。 表 1：新增人民币贷款、社会融资规模及货币供应增长（1