资本经营8－10章.ppt

第八章 托管经营 ◇获取权利的途径不同 ◇运作的复杂程度不同 ◇约束力不同 ◇市场风险的程度不同 本章主要内容： 租赁经营概述 经营租赁 融资租赁 杠杆租赁 第一节 租赁经营概述 第二节 经营租赁 经营租赁是指由出租人向承租人提供租赁物件的使用权，并且负责租赁物件的维修、保养及其它专门性技术服务的一种租赁形式，也称经营性租赁。租赁物一般为通用设备，租赁期较短，客户不固定。 经营租赁业务的程序 第十章跨国资本经营 跨国资本经营是指在国际范围内进行的并购、战略联盟和资产重组等资本经营活动。企业跨国资本经营与国内资本经营没有本质的区别，都是资本增值的最大化，但跨国资本经营面临更大的风险，如外汇风险、不同国家利率风险和政治风险等。 发达国家的跨国资本经营主要是采取并购和战略联盟方式，主要向外输出无形资本。我国企业的跨国资本经营一般采取企业合资、合作经营、合作开发、中方控股上市公司的做法，一般为有形资本投入。 1 经济全球化是根本动力 2 政府放松管制及政策调整是促进剂 3 以计算机和信息技术为核心的科技 进步提供了技术手段。 4跨国企业自身的战略性调整与全球化经营是内在要求. 第三节 融资租赁 一 融资租赁的概念和标准 二 融资租赁与经营租赁的主要区别 三 融资租赁业务处理程序 融资租赁的概念 融资租赁是一种贸易与信贷相结合、融资与融物为一体的综合性租赁交易形式。从本质上说，融资租赁是对设备的投资，是一种以实物出现的资金融通。 融资租赁与经营租赁的主要区别 风险与报酬的转移不同 期限差异 承租人拥有的权利不同 承租人在租期内对设备的使用价值负责 租金具有完全支付性 融资租赁业务处理程序 选取租赁设备阶段 委托租赁阶段 谈判阶段 签订合同阶段 购进设备阶段 交付租金阶段 第四节 杠杆租赁 一 杠杆租赁的概念 二 杠杆租赁的特点 三 杠杆租赁的参与方 四 杠杆租赁业务处理程序 杠杆租赁的概念 杠杆租赁是指租赁公司以代购设备作为货款抵押物，从金融机构获得购买设备的大部分贷款，将购入设备的使用权转让给承租人的一种特殊租赁形式。适于飞机、船舶等巨型资产的租赁。 设备价值大 租金低 杠杆租赁的特点 手续繁琐复杂 杠杆租赁的参与方 1物主出租人（大银行、大公司） 2物主受托人（大银行、大公司代表） 3债权人（多为银行） 4合同受托人 5包租人、经纪人 杠杆租赁业务处理程序 发起准备阶段 正式进行阶段 主讲人 吴国锋 主 要 内 容 跨国资本经营的内涵、方式、动因 企业跨国并购 跨国资本经营管理 我国的跨国资本经营 第一节 跨国资本经营概述 一、跨国资本经营的内涵 二、跨国资本经营的方式 三、跨国资本经营的动因 四、中国企业开展跨国资本经营的积极效应和势力悬殊 跨国资本经营的涵义 跨国资本经营方式 跨国资本经营的动因 中国企业开展跨国资本经营的积极效应 社会主义市场经济的需要 充分开发和利用国外资源 有利于产业结构调整 可以利用国外资本 有利于扩大出口 有利于吸收各国发展的优秀成果，锻炼和培养人才。 中国企业开展跨国资本经营的实力差距 O企业平均规模偏小 O研究开发水平偏低 O政策体制约束偏紧 第二节 企业跨国并购 一 跨国并购的基本情况 二 跨国并购方式的优点、缺点 三跨国并购的风险管理 四跨国并购审查的双边合作 * * 主讲人 吴国锋 主 要 内 容 托管经营的内涵 托管经营的运作 托管经营的风险和应解决的问题 托管经营的类型 第一节 托管经营概述 一、托管经营的涵义 二、托管经营与并购的区别 三、托管经营与承包经营的区别 四、托管经营与租赁经营的区别 托管经营是指企业产权的所有者或其代表，通过签订契约的法律形式，将企业的经营权委托给具有较强经营管理能力，并能承担相应经营风险的另一法人，进行有偿经营的经济行为。 托管经营的涵义 托管经营的性质 1 托管经营本质上是一种信托关系，它只能在市场关系和信用关系高度发展的现代经济中存在。 2 托管经营是一种市场行为，与我国社会主义市场经济体制改革的方向相吻合。 托管经营的意义 对国有中小企业改革具有重大意义。通过托管经营能够在不改变或暂不改变原有产权归属的前提下，直接进行企业资源的优化配置，从而有效地回避了企业并购与企业资产重组中的一些敏感问题和操作难点，是现有条件下推进我国企业改革的有效方式之一。 托管经营与并购的区别 托管经营与承包的区别 ◆经营基础不同 ◆经营者主体不同 ◆克服了承包经营的局限性 ◆受托方是法人组织 托管