第四章 项目经评价指标.pptVIP

第四章　项目经济评价指标 主要内容： 评价指标体系 时间性指标 价值性指标 比率性指标 评价指标的关系与选择 重点：掌握各指标的概念和特点，学会评价指标的选择与计算 第一节　项目经济评价指标概述 　　对工业投资项目的经济性进行定量评价，是工程经济学研究的主要任务之一。 　　由于项目的复杂性，任何单一评价指标都只能从某一侧面反应项目经济效果，而很难达到全面评价项目的目的。为此需要设立不同的评价指标以便对项目的经济性从不同角度进行评判。 　　这些相互独立又相互联系的评价指标构成了项目经济评价指标体系。 一、指标设立的原则 经济原则：符合经济学原理，反映经济效益； 差别原则：能够检验和区别不同项目在效益和费用上的差异； 实用原则：简便易行，可操作性强； 可比原则：满足共同的可比基础。 方案经济效果评价的可比条件 1．满足需要的可比性 需要或使用价值相同。功能或使用价值的等同化。 2．消耗费用的可比性 各种消耗费用的计算范围、计算基础的一致性，以及计算原则和方法的统一性。 例如：建设火电站与水电站消耗费用比较： 3．价格的可比性 　必须满足价格性质相当及价格的时期相当两方面的要求。 　价格性质相当：指技术方案计算收入或支出时使用的价格应当真实反映价格和供求关系。 　价格的时期相当：各方案在计算经济效益时，应采用同一时期的价格。 4．时间的可比性 （1）要求各备选方案应具有统一的计算期。计算期是考虑了方案的服务年限、国民经济需要和技术进步的影响等因素后综合分析得出的。 （2）必须考虑投入的时间先后与效益发挥的迟早对经济效果的影响。 二、指标的分类 项目评价指标可以从不同角度进行分类 １、按指标反应的经济内容分 时间性指标：反应投资回收速度 　　　　　　　　　　　静态投资回收期、动态投资回收期、追加投资回收期 价值性指标：反应投资净收益或耗费的绝对值 　　　　　　　　　　净现值、净年值、净终值、累计净现金流量、费　用现值、费用年值 比率性指标：反应单位投资的获利能力 　　　　　　　　　　投资收益率、内部收益率、外部收益率…… 2、按是否考虑资金时间价值分 ３、按投资范畴分 全部投资：固定资产+流动资金（不考虑资金来源，假设全部资金均为自有资金，以项目本身为系统进行评价，符合投资前期研究的目标和投资决策的需要，是本章重点。常用指标如：净现值、投资回收期、内部收益率……） 总投资：固定资产+流动资金+基建贷款利息（在考虑全部投资的基础上，考虑资金来源、资金成本及贷款偿还等因素。常用指标如：投资利润率、投资利税率……） 自有资金：考察自有资金的获利大小。当全部投资利润率大于银行利率时，贷款可以提高自有资金利润率，反之贷款将降低自有资金利润率。 表４－１　常用指标分类表（Ｐ59） 第二节　时间性评价指标 一、投资回收期 　投资回收期是指建设项目投产后用净收益回收全部投资所需的时间。一般从投资开始年算起，也有从投产年算起。根据是否考虑资金时间价值又分，静态投资回收期和动态投资回收期。 （一）静态投资回收期（Pt） 　定义:　在不考虑资金时间价值时，用项目净收益回收全部投资所　　　　　需的时间。 　公式： 　判别： Pt大于行业基准投资回收期，则拒绝该项目，反之可以接受。 如果项目每年的净收益相等，投资回收期的公式可以用下式计算： 式中：Ｉ－项目全部投资 　　　Ｒ－年净收益 　　　Ｐk－建设期 　对于各年净收益不等的项目，投资期通常用插值法求得，其计算公式为： 静态投资回收期的优缺点： 优点 意义明确、计算方便、一定程度上反映了项目抵御风险的能力。 缺点 只考虑了投资回收前的情况 未考虑资金时间价值 基准投资回收期的制订尚有问题 用途 　作为能够反映一定经济性和风险性的回收期指标，在项目评价中具有独特的地位和作用，被广泛用作项目评价的辅助性指标 (二)　动态投资回收期（Ｐ’t） 动态投资回收期是指在考虑资金时间价值的条件下，以项目净收益抵偿项目全部投资（包括固定资产投资和流动资金）所需要的时间。 动态投资回收期克服了静态投资回收期未考虑资金时间价值的缺陷，是反映项目财务上投资回收能力的主要指标。 第三节　价值性评价指标 反应项目投资相对于基准投资收益率所能实现的盈利水平。主要指标有净现值、净年值、净终值。 一、净现值（NPV） 净现值指标是对投资项目进行动态评价的最重要指标之一 定义：在项目的寿命周期内，根据某一规定的基准收益率或折现率，将各期的净现金流量折算为基期(0期)的现值，然后求其代数和，其计算公式为： 判断准则 　 对于单个方案，当NPV≥