江南大学现代远程教育《信托及租赁》考试大作业.docVIP

江南大学现代远程教育 考试大作业 考试科目:《信托与租赁》 阅读如下三篇材料，回答以下3个问题 =============================================================================== 大作业题目 1、集合信托产品的含义？为何它的收益趋于稳定？（30分） 集合资金信托产品是典型的信托公司制造的产品，信托公司在其间所起的主导作用非常明显和突出。信托产品的交易结构由信托公司根据项目的具体情况设计，信托合同等所有的信托业务文件均由信托公司拟定，集合资金信托的交易主体的差异和资金运用方式的差异等深受信托公司主动设计的影响。在整个信托法律关系中以及信托产品推介过程中，其他当事人(委托人和受益人)处于非常消极被动的地位，投资者不能对信托公司拟定的信托合同或者其他信托文件提出修改意见，只能在全盘接受和拒绝之间作出选择。 集合资金信托产品经常借助于受益权分层分级，将受益权分为劣后、优先等层级，以增强信用等级，保障社会投资者的权益，尤其是在股权投资类、证券投资类产品中更是如此。 2、为何信托业发展差距拉大？请结合有关知识分析背后根源。（40分） 3、根据上述材料，研判一下2017中国信托业的前景？（40分） （一） 集合信托收益率止跌企稳 资管新规或挤压收益空间 /fortune/2017-01/29/c_1120392470.htm 2017-01-29 15:10:31 新华社上海1月29日电(记者王鹤)集合信托收益率去年年中开始已连续半年低于7%，并在今年1月第二周跌破6%后回升企稳，种种因素叠加效应让这一高净值理财品种难以维持过去数年高收益。 　　用益金融信托研究院发布的最新数据显示,截至1月22日,1月共成立集合信托产品301款，募集资金622.5亿元，平均年化收益率6.05%，其中1月第一周平均收益率6.47%，第二周跌至5.86%，第三周回升至6.44%。 　　用益金融信托研究院助理研究员黄琬娜表示，回顾2016年信托产品收益曲线可以看出，平均收益率从开年的近8%开始下滑，7月跌破7%后，一直在6.5%左右波动，直到今年1月再度下跌，不过目前信托产品收益率呈现止跌企稳态势。 　　华融信托研究员袁吉伟分析指出，2016年在需求大于供给的市场结构以及无风险利率下行的大背景下，信托产品收益率降幅明显，2017年这种降幅不会再有，可能呈现波动或者小幅上升。 　　袁吉伟说，从资金成本看，经济回暖带动下通胀预期升温，加之债市去杠杆监管政策逐步深入，导致以10年期国债为主要标志的无风险利率回升，而且2017年10年期国债利率中枢可能会有较为显著的上升，带动理财产品整体收益率上升。 　　不过近期一项与资产管理行业密切相关的文件，即财政部和国家税务总局《关于明确金融房地产开发教育辅助服务等增值税政策的通知》出台，业内人士担忧这可能会挤压信托产品收益空间。 　　国投泰康信托公司研究报告指出，该文件明确资产管理产品管理人为纳税人，意味着未来信托计划层面收取利息和赚取投资收益都应当缴纳增值税。不过，对于资管产品运营过程中发生增值税应税行为的具体征收管理办法目前尚未明确。 国投泰康信托分析认为，由信托财产承担税收成本，实际税负则由投资者、融资方以及信托公司共同分担。对于投资者来说，当前信托产品投资收益率在6%-7%左右，增值税可使投资收益率下降40bp左右，不过考虑到税负可以向融资方转嫁，因此投资者收益率实际下降程度可能没这么多。【【】】 （二） 2016信托公司ROE排名榜：安信信托稳居榜首 黑马频频出现 /2017-02-25/188280836.html 2017-02-25 00:31:00 和讯信托消息 根据证券时报公布的资料显示，2016年64家信托公司ROE排行前30名榜单曝光。根据这份榜单，ROE数据为30.30%、2016年净资产达137.18亿元、平均净资产为100.14亿元的安信信托(600816,股吧)勇夺第一、稳居榜首。位列前五的信托公司依次为：安信信托、万向信托、中航信托、中海信托、四川信托。 　　和讯信托对比2015年68家信托公司ROE排名榜后总结了这样一个规律：黑马频出，老将折戟。在2015年表现较好的平安信托、中信信托名次都有不同程度的下跌，而一些“并不是很瞩目”的信托公司却能够突出重围，成为今年信托公司ROE排行榜的看点。 　　万向信托、西藏信托以及大业信托2016ROE排名情况如下表所示： 公司名称 排名 ROE 2016年净资产（亿元） 2016年净利（亿元） 平均净资产（亿元） 万向信托 2 28.24% 19.36 5.07 17.94 西藏信托 6 23.21% 19.14 4.09 17.63 大业信托 8 21.16