债市聚焦 - 联合资信评估有限公司.PDF

债市聚焦 2015.10.28- 11.3 2015 年第42 期 总第138 期 政策资讯 陕西获首笔地下综合管廊建设专项债券 融资存量135 万亿 前三季发债增七成 零售贷款成热门资产 四银行拟注册发行1200 亿资产支持证券 项目收益债再突破：非公开发行支持停车场项目 明年全球绿色债券发行将超千亿美元 中国发展绿色债券正当其时 金砖银行副行长：首笔债券考虑以人民币形式发行 京东白条挂牌深交所 为我国首个互联网金融证券化产品 发改委：运用企业债等融资方式推进停车场建设 年内尚余约8800 亿待发 11 月地方债供给压力不小 银行间债市迎来全面松绑 发行的市场化程度提高 煤企恒鼎实业恐爆违约 继钢铁后煤炭业违约潮也来袭 首单非金融企业熊猫债公开发行 助力人民币国际化 企业债改革频频效果不佳 掣肘于缺项目 联合资信官方微信平台 联合视点 联合资信：2015 年第三季度债券市场发展及未来走势预测 联系方式 北京市朝阳区建国门外大街 2 号PICC 大厦17 层 邮编 100022 电话 010 债市聚焦 政策资讯 陕西获首笔地下综合管廊建设专项债券 日前，陕西西咸新区沣西新城综合管沟（一期）项目收益专项债券获得国家 发改委的核准批复。这是我国第一笔城市地下综合管廊建设专项债券，也是我国 首笔私募项目收益债券，是国家发改委首次审批的私募债券。 针对国家发改委出台的《城市地下综合管廊建设专项债券发行指引》，西咸 新区沣西新城积极响应，快速启动综合管廊建设收益专项债券申报工作。按照 “盘活资产、特许经营、保本微利、债务剥离”思路，以独立运作的项目公司作 为发行主体，以综合管廊一期为募投项目，申请发行综合管廊项目收益债券。 此次西咸新区沣西新城综合管沟（一期）项目收益专项债券募集规模不超过 5 亿元，发行期限为 10 年，采用固定利率形式。发行人为西咸新区鸿通管廊投 资有限公司，陕西省西咸新区沣西新城开发建设（集团）有限公司提供差额补偿 和保证担保。所募集资金全部封闭运作，专项用于管廊项目建设，还款来源为管 廊租赁费和维护费，债项信用等级AA 。 本次债券不同于传统企业债形式，最大特点和创新之处是用综合管廊项目收 益本身作为债券兑付保障，无需政府财政兜底。项目公司资金封闭运行，成立资 金专户，由监管银行监督专户资金使用情况，实现全封闭运作管理；设计风险隔 离机制，成立项目公司，政府不直接介入项目的建设、运营与还款，实现了项目 本身与政府债务的风险隔离；采用使用者付费机制，由管线单位交纳适当的入廊 费和维护费，实现了项目收支平衡并具有一定盈利性，确保债券可以按时还本付 息。 沣西新城坚持 “全区域覆盖、接地气规划、市场化运营、多渠道融资”的思 路，在新城的主干道及次干道均建设综合管廊，合计约500 公里。本次募投项目 为综合管廊一期项目，涉及29 条道路，全长约 138 公里，总投资9 亿元，2013 年开工，2018 年完工。截至目前，已建成约40 公里并投入使用，一期项目全部