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天壕环境股份有限公司2015 年年度报告全文 天壕环境股份有限公司 2015 年年度报告 2016 年04 月 1 天壕环境股份有限公司2015 年年度报告全文 第一节 重要提示、目录和释义 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的 真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和 连带的法律责任。 公司负责人陈作涛、主管会计工作负责人李江冰及会计机构负责人(会计主 管人员)刘彦山声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 本公司请投资者认真阅读本年度报告全文，并特别注意下列风险因素： 1、余热发电合同能源管理业务依赖合作企业的风险 公司主营业务余热发电合同能源管理业务主要分布在水泥、玻璃、煤化工、 铁合金、有色金属、天然气管道加压站等行业，其中水泥、玻璃、煤化工、铁 合金、有色金属等高耗能行业因产能过剩以及宏观经济增速放缓的影响，整体 经营情况有一定波动；天然气行业符合国家能源战略的发展方向，管网建设和 输气能力仍在快速发展阶段。公司余热发电合同能源管理模式的经营对合作企 业的余热资源量有较大依赖性，如果合作企业的生产状况不佳，将导致公司为 其配建的余热发电合同能源管理项目因余热资源量不足而出现经营效益下滑， 或者导致公司在建和拟建的余热发电合同能源管理项目不能按期投产、达产。 公司对于合作企业的选择建立了严格的标准，合作企业多为行业内优势企业， 持续经营能力较强，未来随着国内各项改革措施的落实和落后产能的进一步淘 汰，优质合作企业的市场竞争力和可持续经营能力将会进一步增强。但是如果 2 天壕环境股份有限公司2015 年年度报告全文 调控产能过剩的政策不能得到有效落实，或者经济出现严重下滑，则公司的经 营业绩将受到较大影响。 同时公司经过长期的探索和积累，已经储备了充足的跨领域发展技术力量 和连锁管控的运营能力，但也存在进入余热利用新领域不能完全适应的风险， 从而影响公司经营业绩。 2、天然气定价模式的风险 公司在业务区域内持有天然气特许经营权，形成一定的自然垄断，面对上 下游合作企业具有一定议价能力，从而保证了公司的盈利能力。公司目前的气 源为天然气和煤层气，目前我国天然气销售定价执行政府定价机制，煤层气采 取市场化定价模式。如果未来遇到政府部门对天然气的价格政策作出调整，燃 气管网企业在新的价格机制下不能完全将燃气采购价格的调整转移给用气方时， 公司天然气销售业务的业绩将受到不利影响。因此，公司存在因政府对燃气定 价政策作出变动带来的业绩波动风险。 3、城市燃气对下游客户依赖的风险 北京华盛目前在山西省原平市、兴县、保德县三市县拥有天然气特许经营 权，为授权区域内的工业、商业和居民客户供应天然气。其最主要的客户为三 家大型氧化铝企业，下游客户集中度较高。如果下游企业因宏观经济形势等原 因，用气需求大幅下滑，则会对北京华盛的经营业绩造成不利影响。目前山西 省已将氧化铝定义为顶替煤炭产业的重要产业之一，北京华盛下属子公司所在 地蕴含丰富的铝土矿资源，适合兴建大型的氧化铝企业，三家氧化铝企业投资 规模大，其产能均为近年来新建设，工艺水平先进，企业临近气源和铝土矿资 3 天壕环境股份有限公司2015 年年度报告全文 源，生产成本低，抗风险能力强。近年来，虽然氧化铝行业大幅波动，但是， 北京华盛已投产的氧化铝客户生产经营平稳并保持了较好的盈利能力。