屡试不爽靠卖股扭亏为盈 将近弹尽粮绝两面针难有缝隙可钻.docVIP

屡试不爽靠卖股扭亏为盈 将近弹尽粮绝两面针难有缝隙可钻 　　两面针近十年都有“非经常性损益”，如果没有了该项填补，家喻户晓的牙膏品牌恐怕早已退市 你还记得两面针吗？ 在1996年之前，两面针、黑妹和中华这三大国产品牌曾分别占据着西部、东部和南部市场，形成三足鼎立格局。如今，黑妹已逐渐消失在人们的视野、中华牙膏被联合利华收购，仅剩下两面针在市场里继续挣扎 三大国产品牌中，硕果仅存的两面针目前“活”得怎样？根据最新的2016年年报数据，两面针的营业收入为16亿元，同比增长15%；净利润为2690万元，同比增长116% 从数据来看，两面针一改前两年的亏损局面，业绩似乎还不错。但细看财报发现，两面针能够在去年扭亏为盈，靠的并非主业经营，而是靠卖股票。如果扣除非经常性损益，两面针的净利润亏损为1亿元 在发布年报的同时，两面针还发布了募投资金用途变更的公告，拟将用于“新产品开发及研发中心升级改造”的募集资金 3664万元变更用途为“偿还银行贷款”。如此一来，针对新品研发，公司又做怎样的打算？公司到底有多缺钱？对此，《投资者报》记者给两面针发送采访提纲，但截至记者发稿，公司未能给出合理解释 盈利的背后 成立于1980年的两面针，在1985年牙膏年产销量便突破了1亿支。彼时牙膏界竞争并不激烈，两面针因而发展迅猛。从1986年到2001 年，两面针连续15年本土产销量第一，成为当时牙膏市场上名副其实的霸主，获誉“中国第一牙膏品牌” 上市之后的两面针，决定不再靠牙膏单品作战，转而实施多元化战略，将主业扩展为日化、纸业、医药、精细化工和房地产 根据最新的年报数据显示，从整体来看，两面针2016年的营业收入为16亿元，净利润为2690万元。其中，日化产品2016年营业收入总额为5.26亿元，仅占总收入的约30%。另外，造纸业务和三氯蔗糖（一种人工甜味剂）为代表的精细化工业务成为了两面针的营业收入主力，2016年度的营业收入分别为3.8亿元和3.3亿元 但是从具体的季度财务数据来看，在2016年前三季度，两面针的亏损额度依然很大，第一季度至第三季度的亏损额分别为4578万元、3233万元和1408万元，第四季度一下子盈利1亿元 两面针是如何做到在最后关头盈利的？根据年报显示，两面针出售中信证券股票1162万股，实现投资收益约1.6亿元；出售长风路2号危旧改土地及地面附属物，获得处置收益1239万元，获得深圳市中信联合创业投资有限公司分红1597万元 想必，对于两面针“扭亏”的方式，投资者们再熟悉不过，因为其靠卖股换收益已不是第一次 据了解，在1999年8月，两面针作为发起人参股中信证券，最初持有9500万股，投资成本1.52亿元。而抛售这部分股票此后成为其的惯用招数，屡试不爽。2007年大牛市时，中信证券股价一路飙涨到90元左右。当年，两面针仅抛售中信证券的股权带来的投资收益便有8.8亿元，在亏损2000万元的情况下，还实现了6.3亿元的净利润。这样的举动，此后在2010至2014年间均有发生，每年所带来的收益，最高的年份达2.58亿元 有券商分析师称：“两面针近十年都有非经常性损益，如果没有了该项填补，家喻户晓的牙膏品牌恐怕早已退市。” 两面针过去十年到底怎么了？走向多元化之路的同时，两面针也走向了亏损不归路 2007年，两面针7家主要控股及参股公司中有5家为亏损。2008年，8家主要控股及参股公司中，6家亏损；2009年，主要控股的9家公司中有5家亏损；2010～2012年，仅3家公司表现优异 2016年的财务数据显示，两面针旗下8家子公司，依然有一半处于亏损状态。其中包括柳州惠好卫生用品有限公司、柳州两面针进出口贸易有限公司、安徽两面针？芳草日化有限公司和柳州两面针纸品有限公司，亏损额分别为174万元、100万元、303万元和1.1亿元 陷入财务紧张局面 值得注意的是，两面针在发布2016年年报的同时，也发布了募投资金用途变更的公告：拟将用于“新产品开发及研发中心升级改造”的募集资金3664万元变更用途为“偿还银行贷款” 两面针在年报中称：“公司因新产品开发及研发中心升级改造、营销网络体系建设及品牌传播、8万吨生活用纸项目等会面临较大的资金需求。而对于这些项目的投资回报在短期内效果并不明显，公司债务及利息的偿还较为紧迫。” 两面针到底有多少债务和利息？根据年报数据显示，截至2016年12月31日，两面针的流动负债余额合计3.5亿元、非流动负债余额合计4亿元。其中，短期借款余额为1.1亿元、应付账款余额为3787万元、一年内到期的非流动负债为1006万元。另外，应付利息余额为98万元，包括应付银行借款利息65万元和其他借款利息33万元 其中，两面针有