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过剩行业去产能与信用 孔令强 中诚信国际信用评级有限公司 副总裁 2016年11月 目录 第一部分：宏观经济与去产能 第二部分：去产能初现成效 第三部分：行业未实质性好转 第四部分：未来行业信用分化将加重 2 宏观经济持续下行是导致行业产能过剩的根本诱因 宏观上看，经济增速自2010年达到12.2%后进入持续下行期，导致外部需求走弱，钢铁、 煤炭等行业产能过剩明显。 但近年来一系列稳增长政策措施逐见成效，2016年GDP连续三个季度稳定在6.7% ，从增 速下降幅度逐步收窄来看经济呈筑底态势。 GDP增速维持在2009年二季度以来低点 % 14 12.20 12 10 8.30 8