消费需求持续回升经济增长稳中向好——4月份经济数据点评摘要.PDFVIP

消费需求持续回升 经济增长稳中向好 ——4 月份经济数据点评 研发部 黄田 工业稳定增长，降成本效果明显，企业利润快速回升 2017 年 1-4 月，我国规模以上工业增加值累计同比增长 6.7% ，较一季度小 幅回落 0.1 个百分点，但仍呈稳定增长态势。其中，4 月单月，全国规模以上工 业增加值同比实际增长 6.5% ，增速较上月下降 1.1 个百分点，经季调后环比增长 0.56%。 分三大门类看，采矿业累计同比下降 1.8%，继续收缩，但降幅有所收窄； 制造业累计同比增长 7.3% ，略有放缓，环比下降 0.1 个百分点，但增速仍处于 2015 年 3 月以来的高位；与制造业类似，电力、燃气及水的生产和供应业累计 同比增速也达到近两年的高位，达到 8.6%。分行业看，传统强周期行业、产能 过剩行业增速有所放缓，化工和有色金属工业累计同比增速分别较一季度下降 0.3 和0.2 个百分点；下游资本品产出小幅分化，其中通用设备累计同比增长 10.7%， 较一季度扩大 0.1 个百分点，专用设备制造业累计同比增长 12.2%，较一季度缩 小 0.2 个百分点。 图表 1 我国工业增加值增速（累计同比，% ） 10.00 8.00 6.00 4.00 2.00 0.00 2 3 4 5 6 7 8 9 0 1 2 1 2 3 4 5 6 7 8 9 0 1 2 1 2 3 4 0 0 0 0 0 0 0 0 1 1 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 1 1 0 0 0 0 - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 7 7 7 7 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 工业增加值 工业增加值:制造业 工业增加值:电力、燃气及水的生产和供应业 数据来源：Wind 资讯，新世纪评级整理 在供给侧结构性改革深入推进的带动下，工业企业降成本效果明显，企业利 润快速回升。2017 年一季度，我国规模以上工业企业每百元主营业务收入中的 成本为 85.25 元，较上年一季度减少 0.11 元；规模以上工业企业利润总额达到 1.7 万亿元，累计同比增长 28.3% ，主营业务利润率达 6.13% ，同比提高了 0.69 个百分点。 1    图表2 我国工业企业利润总额及增速（累计同比，% ） 80,000 35.0 70,000