金融资产交易所通道的功能和风险分析.docVIP

金融资产交易所通道业务的功能和风险分析 一、金融资产交易所通道业务产生的背景 2006年，多家商业银行发行理财产品，投向信托公司的投资项目，资金投入到国开行一些项目中。随后，这种银信合作的产品开始蔓延至难以从银行贷款的其他企业，相当于银行借道信托公司向企业发放贷款，却不占用银行的贷款资金。到了2010年下半年，银信合作业务创下几万亿元的天量，银监会发布《关于规范银信理财合作业务有关事项的通知》要求银行将表外资产在2011年底前转入表内等，并要求信托公司将银信合作业务按比例占用信托公司净资本。 随着信托公司通道功能的萎缩，其他替代类的渠道开始涌现。2011年，北京金融资产交易所（下称北金所）与银行合作推出委托债权计划，推出当年交易规模增长迅猛交易总额已上千亿元2012年北金所总成交金额为6378.49亿元，同比增长271.70%，其中，大幅增长都来自委托债权投资计划，其2012年的交易额达到5873.58亿元。同年A股IPO募集资金总额仅为1017.93亿元。 所谓通道业务，是指券商、基金子公司、资产管理公司以及金融资产交易所等机构提供通道，帮助银行调整资产负债表，为银行做资产从表内到表外的流动性搬运。 随着国内利率市场化、金融脱媒化等金融改革大趋势企业直接融资需求不断增强，提高直接融资比例和利率市场化程度，是我国金融改革的方向。因此“十二五”规划提出要“显著提高直接融资比重”实体企