第二章资金的时间价值.pptVIP

四、几个特殊问题 不等额现金流量现值的计算 年金和不等额现金流量混合情况下的现值 折现率的计算 计息期短于一年的时间价值的计算 （一）不等额现金流量现值 某人每年年末都将节省下来的工资存入银行，其存款额如下表所示，折现率为5%，求这笔不等额存款的现值。 （二）年金和不等额现金流量混合情况 某公司投资了一个新项目，新项目投产后每年获得的现金流入量如下表所示，折现率为9%，求这一系列现金流入量的现值。 （三）折现率的计算 把100元存入银行，10年后可获本利和259.4元，问银行存款的利率为多少？ 复利终值系数表 ？当计算出的系数不能正好等于系数表中的某个数值，怎么办？ 把100元存入银行，10年后可获本利和205元，问银行存款的利率为多少？ 查看复利终值系数表，期数为10的一行，可以发现，利率为7%时， 终值系数为1.9672，利率为8%时，终值系数为2.1589。所以，我们 要求的利率在7%-8%之间。 复利终值系数表 插值法 7.432% （四）计息期小于一年 当计息期短于1年，而使用的利率又是年利率时，计息期数和计息率应分别进行调整。 　某人准备在第5年底获得1000元收入，年利息率为10%。试计算：（1）每年计息一次，问现在应存入多少钱？（2）每半年计息一次，现在应存入多少钱？ 综合题1：某公司拟租赁一间厂房，期限10年，假设年利率为10%，出租方提出以下几种付款方案： （1）立即付全部款项共计20万元； （2）从第4年开始每年年初付款4万元，至第10年年初结束； （3）第1到第8年每年年末支付3万元，第9年年末支付4万元，第10年年末支付5万元。 请问：通过计算，该公司应该选择哪一种付款方案比较合算？ ？如果资金所有者把钱埋入地下保存，是否能得到报酬呢？ 时间价值的两种表现形式： 相对数形式——时间价值率 绝对数形式——时间价值额 在实务中，通常以国债一年的利率作为参照 （二）资金时间价值的计算 终值（future value, FV）： 一笔资金在若干期以后的价值（即本利和） 现值（present value, PV）: 一笔资金在若干期以前的价值（即本金） 二、单利终值和现值 单利是计算利息的一种方法。单利制下，只对本金计算利息，所生利息不再计入本金重复计算利息。 单利的计算包括计算单利利息、单利终值和单利现值。 三、复利终值和现值 复利是计算利息的另一种方法，是指每经过一个计算期，将所生利息计入本金重复计算利息，逐期累计，俗称“利滚利”。 复利的计算包括复利终值、复利现值和复利利息。 （一）复利终值 复利现值是指未来年份收到或支付的现金在当前的价值。是复利终值的逆运算，也叫贴现。 （二）复利现值 例3：某人拟在5年后获得本利和10000元，假设投资报酬率为10%，他现在应投入多少元? 四、年金终值和现值 年金（annuity）是指一定时期内等额的收付款项。例如租金、利息、养老金、分期付款赊购、分期偿还贷款等通常都采取年金的形式。 年金按发生的时点不同，可分为后付年金（普通年金）、先付年金、延期年金和永续年金。 （一）后付年金 后付年金（ordinary annuity）又称普通年金，是指发生在每期期末的等额收付款项。其计算包括终值和现值计算。 后付年金终值 后付年金终值计算公式 （1） （2） 例4：某人将自有房屋出租，年租金为20000元，每年年末交。租期为3年，假设银行年利率5%，计算租期满时该房屋这段时间所取得租金的总价值。 例5（已知终值求年金的计算）： 某人贷款购置了一套房屋，贷款期10年，10年后本息总额为150万元，若银行贷款年利率为6%, 每年末等额偿还额应为多少? 后付年金现值 后付年金现值计算公式 （1） （2） 例6：某人分期购买一辆汽车，每年年末支付10000元，分10次付清，假设年利率为5％，则该项分期付款相当于现在一次性支付多少钱？ （二）先付年金 先付年金（annuity due）是指每期期初有等额收付款项的年金。其计算包括终值和现值计算。 先付年金终值 A A A A A ………… A·(1+i)1 A·(1+i)2 A·(1+i)n-2 A·(1+i)n-1 A·(1+i)n 1 2 n-1 n 先付年金终值 例7：某人每年年初存入银行1000元，银行年存款利率为5%，则第十年末的本利和应为多少？ 先付年金现值 ………… A A A A A A·(1+i)0 A·(1+i)-1 A·(1+i)-2 A·(1+i)-(n-