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行业研究 月度报告 贾祖国 86-755 jiazg@ 受春节因素影响，重点城市成交下滑 闫娅琦 86-755 yanyq@ 2009 年2 月4 日 房地产行业月报（2009年1月） 房地产行业 内容摘要： 行业评级： 推荐 全国住宅开工面积增速连续第十个月下降，销售同比继续下滑：1-12 月开工 评级调整： 维持 面积为 9.8 亿平米，同比增长 3.6%；1-11 月份，房地产固定资产投资为 3.1 行业指数 万亿元，同比增长 25.4%；住宅在建面积为 20.2 亿平米，同比增长 18.2%， 增速连续九个月下降；住宅销售面积为 4.5 亿平米，同比下降 18.8%，住宅销 (%) 房地产 沪深 300 售金额为 1.65 万亿元，同比下降 20.6%； 20 0 中央及地方政府“救市”力度加大：城市房地产税暂行条例废止，企业改制 -20 重组承受土地房屋将减免契税；工行中行建行等调整存量房贷利率，具体细 -40 -60 则将于近期公布；北京，重庆和武汉等地“救市”步伐加快，除中央统一公 -80 布的政策外，值得关注的政策包括：1 ）改善购房入户政策；2 ）加大第二套 Jan-08 Apr-08 Aug-08 Dec-08 住宅房贷优惠政策；3 ）上调个人住房公积金贷款上限； 相关报告 受春节因素的影响，重点城市成交显著下滑：1 月份重点城市成交显示：重点 城市成交量均大幅下滑，环比下降 30%到 50%不等； 《房地产行业2008 年 12 月月报—政 策继续“放松”，重点城市成交回升》 重点公司动态：万科 12 月实现销售面积 66.1 万平米，销售金额 53.4 亿元， 2008/01/05 同比分别下降 13.8%和 13.5%，环比分别上升 57.0%和环比增长 49.6%；保 《房地产行业2008 年 11 月月报—政 利地产 12 月份实现销售面积为 31.74 万平米，实现销售金额为 22.2 亿元， 策继续“放松”，重点城市成交回升》 2008/12/02 分别同比增长 94.1%和 42.7% ，环比分别上升 31.8%和 10.7%；招商地产为 《房地产行业2008 年 10 月月报—放 其间接控制的子公司佛山鑫城房地产有限公司银行借款提供连带责任保证， 松性政策出台，深圳成交量连续第三 按持股比例计划担保金额不超过人民币 2.75 亿元；金地集团 12 月实现销售 月回升》2008/11/03 面积为 11.97 万平，环比下降 9.05%；实现销售金额为 11.35 亿元，环比下 《房地产行业2008 年 9 月月报—政 降 10.73%； 策调整，重点城市成交未显“金九” 效应》2008/10/06 成交短期回暖，但不改房市调整格局： 目前中国城市化率不足 46% ，决定了 《房地产行业2008 年 8 月月报—政 此轮房地产调整只是阶段性的。但参照国内外历史经验，此轮调整可能要持 策调控不改，重点城市成交总体继续 续到 2010 年前后，一线城市房价还有约 30%的跌幅 （参见拙著：中国当代 下滑》2008/09/02 房地产专题研究系列（七篇），《中国房地产调控政策分析》）； 《房地产行业2008