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【】P2B网络借贷模式探析 　　互联网金融秉承互联网“开放、平等、协作、分享”的精神，通过突破交易时空限制，高效匹配交易信息，便捷化交易流程，降低投融资成本，打破投融资门槛，极大加快金融市场的重构步伐，在消除金融排斥、发展多层次资本市场和促进实体经济方面发挥日益重要的作用。 　　互联网金融的典型代表P2P(Peer-to-PeerLending)为个人和个人提供了新的投融资平台与渠道，开创开放式网络借贷时代。P2P 以规模小、无担保、手续简、收益高和放贷快等优点，受到不少投融资双方的青睐，近几年在我国得到迅猛的发展。但2013 年10 月份，有超过20 家P2P网络借贷平台关闭，暴露出P2P 一些亟待解决的问题。在P2P 发展受到严重冲击的同时，一种源于P2P的创新的网络借贷商业模式P2B 却以稳健的经营未受其丝毫影响，受到投资者和金融市场的强烈关注，成为互联网金融又一新生力量。 　　一P2B网络借贷模式的主体架构和运营模式 　　P2B(Person to Business Lending) 是一种全新的互联网微金融服务模式，也被称为“互联网信托”，即通过互联网实现个人对中小微企业(非金融机构)的一种贷款模式，采取类似信托项目风控的方式，投资者在风险可控的条件下获得最大化收益，同时中小微企业又能以远低于民间借贷的利率获得中短期发展需要的资金。 　　(一) P2B 网络借贷模式的主体架构和运营模式 　　P2B 网络借贷在运营过程中涉及五个直接主体：个人投资者、融资企业、P2B网络借贷平台(以下简称：P2B 平台)、第三方支付平台和担保机构。 　　1.P2B 平台是借贷双方的一个复合中介。P2B 平台采取类似信托项目的专业风险管理方式，负责审核借款企业融资信息的真实性、抵(质)押物的有效性、评估借款风险，通过第三方资金托管和第三方担保来分散平台经营风险。P2B平台对投资者承诺本息安全，一旦融资企业违约，P2B 平台则立即采取多种措施来保证投资者的本息安全。 　　2.个人投资者是投资主体。投资者首先在P2B平台网站实名注册成为注册会员，然后通过绑定银行卡进行实名认证，认证通过后，则成为具有投资资格的会员，投资者在平台自行匹配投资项目，匹配成功后，投资者向与平台合作的第三方资金托管账户充入资金并向匹配的融资项目投标，如果实时获得平台投资确认的电子信息记录和电子合同，说明投资成功。 　　3.融资企业是融资主体。融资企业首先在P2B平台网站实名注册成为平台的注册会员并完成身份认证(包括但不限于银行卡)，认证通过后，可以向P2B 平台提出融资服务申请并向平台提供相应的质( 抵) 押物的所有权证明，经P2B 平台审核通过后，就可以在平台上发布融资信息，如果在融资期限内所有投资人的投资资金总额达到融资企业的要求，则融资企业融资成功。 　　4. 资金托管机构是P2B 平台的战略合作伙伴，全程为P2B 平台投资者的资金进行第三方托管，对投资者资金安全进行全程保障。 　　5. 担保机构也是P2B 平台战略合作伙伴，与P2B 平台一起审核和分担企业还款风险并增加P2B 平台的信用度，是投资者资金安全的第三方屏障。 　　(二)典型P2B 平台的比较 　　P2B 网络借贷作为一种创新的互联网金融商业模式，在我国的发展才刚刚起步。目前比较知名的P2B平台有普资华企、企易贷、金银猫和地产投融界，公司主要集中在上海。纵观几家P2B 平台，按服务方式来分，主要有两种类型：一种是纯线上P2B 平台(如普资华企、地产投融界)，通过互联网平台撮合投融双方交易;另一种是线上线下相合(O2O，offlineto online)P2B 平台(如企易贷、金银猫)，在线下开设实体门店，利用线下服务支持线上交易、以线上配对促进线下对接，线上平台与线下网点相互协同的服务模式。但各P2B平台在投融资规模及要求、风险控制体系、业务定位、资金托管方和担保机构等因素各不相同。 　　二P2B平台的特征 　　P2B 平台是P2B 网络借贷的核心主体。虽然各P2B 平台的运营机制各有不同，但价值主张与运营理念大同小异，呈现出以下几点特征。 　　(一)P2B 平台采用第三方托管和担保，属于复合型中介 　　P2B 平台采用第三方托管机构对投资者的个人资金提供全程资金托管，对投资者资金安全进行全程保障，确保投资者的利益。目前，绝大多数P2B平台的第三方资金托管机构是第三方支付平台，少数采用银行托管。第三方资金托管机构根据投资者的操作指导资金流向，资金账户的所有权和使用权归投资者。P2B平台的担保方式采用第三方担保，第三方担保机构为投资者在P2B 平台所投资的项目提供逾期全额本息担保。P2B平台通过与第三方担保机构的战略合作有效地增强自身信用，为每一位投资者的资金安全树立了一道安全屏障。 　　P2B 平台