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北京国泰创业投资基金管理有限公司 PE 月刊 第五十五期 2011 年 11 月 17 日 ★★内部刊物★★ 国泰创投PE 月刊 目 录 行业动态 2 淑女屋 IPO 折戟 服装类上市公司投资多元化 2 第三方支付获央行红包：沉淀资金利息可拿九成 3 纽交所与纳斯达克争锋科技 IPO：各胜上下半年 4 男装企业卡奴迪路周五上会 面临毛利率下滑窘境 5 连锁药店开心人计划分拆上市 拟融资 1000 万美元 6 发网供应链“BFC”模式：商家到发网到消费者 7 焦点观察 11 广电总局叫停违规网站 互联网电视新规年底出台 11 投资资讯 13 创新工场宣布投资 “安全宝” 提供网站云安全 13 盛大文学布局移动互联网 宣布战略投资百阅 13 杭州熙浪获数千万元投资 曾获苏泊尔天使投资 14 美丽说获得 C 轮数千万美元融资 纪源资本领投 14 宁波市设 10 亿元创业投资引导基金 首期启动 2.5 亿元 14 巨星科技 2 亿元参与设立 PE 基金 总规模 9 亿元 15 国腾集团联手院校成立创投基金 将每年投入 300 万元 16 政策法规 17 发展天然气分布式能源指导意见出台 5 年上马千项目 17 观点报告 19 农业投资趋于多元化 产业基金出现 “井喷” 19 1 国泰创投PE 月刊 行业动态 淑女屋 IPO 折戟 服装类上市公司投资多元化 继上海利步瑞、珠海威丝曼、福建诺奇股份等公司之后，淑女屋成为今年又一家被否的 服装家纺类公司。证监会发审委昨日公告显示，深圳淑女屋时装股份公司首发申请不予通过。 受欢迎度超过 LV？ 淑女屋主要从事流行时尚服装、家用纺织品的设计、生产和销售，主要产品为女装、童 装和床上用品。目前拥有 “淑女屋”女装、自然元素、FairyFair、小淑女与约翰等五个品牌 产品。公司控股股东和实际控制人为许和、匡子夫妇，合计持有淑女屋发行前 59.73%的股份。 许和现任公司董事长，匡子现任公司副董事长兼首席设计师。 根据公司预披露材料，公司本预登陆深交所发行 4240 万股流通股，发行后总股本 1.69 亿股。此次淑女屋原计划募集资金 4.32 亿元，将投入营销渠道扩建、大浪服装家纺生产基地 建设以及信息系统技改三大项目。 《第一财经日报》记者查阅淑女屋招股书后发现，公司2011 年 1~6 月、2010 年、2009 年、2008 年实现净利润 3427 万、6077 万、4183 万、5816 万；基本每股收益分别为 0.27 元、 0.49 元、0.37 元、0.58 元。目前淑女屋拥有 9 家全资子公司，在全国商场专柜有 671 家直 营店。据招股说明书，淑女屋和自然元素品牌在 274 个商场专柜的销售排名中进入前十。 值得一提的是，淑女屋在其招股说明书中披露了一篇由深圳市服装行业协会、深圳市贸 工局、北京金必德经济管理研究院做出的《深圳市女装产业区域品牌规划调查研究报告》， 这份报告显示淑女屋品牌在消费者最喜欢女装品牌中，排名仅次阿玛尼，其他诸如迪奥、普 拉达、LV 等国际品牌均排在淑女屋之后。大众一片哗然，均表示该份报告实在有失公允。 此外，根据其招股书，淑女屋自 2008 年至 2011 年，产品单位售价由 160 元提升至 191 元，提价幅度达到 12%，旗下各大品牌服饰毛利率接近甚至超过 60%，而淑女屋 2008 年至今 净利润涨幅近 20%。参考已上市的朗姿股份(002612.SZ)，其综合毛利率近年来维持在 50%左 右的水平，已属行业较高水