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实际有效汇率及中国进出口贸易 　　摘要：本文利用2001年1月到2015年9月的月度数据，运用Johansen协整检验和向量误差修正（VEC）模型实证分析了实际有效汇率与我国进出口贸易的长期均衡关系和短期动态关系。分析结果表明：在短期，人民币实际有效汇率水平对进出口贸易的影响都表现为负向冲击，而在长期，人民币实际有效汇率水平对进出口贸易的影响存在差异，其中，对出口表现为负向冲击，对进口表现为正向冲击但并不显著；无论在短期还是在长期，出口的汇率弹性都大于进口的汇率弹性。更进一步地看，实际有效汇率波动更多的是通过影响出口而非进口来影响国际收支变化 关键词：对外贸易投资；实际有效汇率；进出口贸易；VEC模型 基金项目：国家自然科学基金项目“强制性生育政策、低生育陷阱与中国经济的长期增长：微观机理与实证检验”（项目编号；教育部人文社会科学重点研究基地重大?目“长江三角洲全面建设小康社会中的开放发展研究”（项目编号：16JJD790025） 中图分类号：F752 文献标识码：A 文章编号：1003-854X（2017）03-0097-05 一、引言与相关文献综述 对外贸易、投资和消费是推动我国经济增长的重要动力，加入WTO以来，我国对外贸易迅猛发展，进出口贸易总额从2001年的4.22万亿元人民币，增长到2015年的24.59万亿元人民币。中国已成为世界第一大出口国，第二大进口国，进出口总额居世界第一。2015年，受低迷的国际经济形势和国内产业结构转型升级的影响，我国进出口贸易出现了“双降”，全年进出口总值24.59万亿元，同比下降7%。其中，出口14.14万亿元，同比下降1.8%；进口10.45万亿元，同比下降13.2%，但进出口贸易总额仍占GDP的36.3%，其中出口占GDP的20.9%，进口占GDP的15.4%。在经济新常态下，对外贸易在我国经济增长中仍起着重要作用，更是新形势下提振我国经济增长的主要动力之一 影响进出口贸易的因素很多，而汇率水平无疑是最直接最重要的因素之一。汇率水平，尤其是实际有效汇率水平直接影响了进出口商品的价格。本国汇率贬值将降低以外币计价的出口商品价格，从而增强本国出口商品竞争力，有利于出口；本国汇率贬值将提高以本币计价的外国商品的价格，从而不利于进口。相反，汇率升值则有利于进口，不利于出口。自2005年7月21日人民币实行有管理的浮动汇率制度以来，人民币名义汇率和实际汇率大幅升值。截至2015年6月末，人民币名义有效汇率升值45.62%，实际有效汇率升值55.75%。汇改后人民币汇率的波动性进一步加大，这无疑将直接影响未来我国进出口贸易的走势 关于汇率与对外贸易的关系，国内外学者已经做了大量的研究。基于国际收支调节理论的马歇尔―勒纳条件（Marshall-Lerner Condition）认为：当出口商品的汇率弹性与进口商品的汇率弹性之和大于1时，本币贬值有利于改善一国的国际收支；相反，当进出口商品的汇率弹性之和小于1时，本币贬值会恶化一国的贸易收支。随后的大量研究围绕着马歇尔―勒纳条件的验证展开。Rose（1991）利用1974年到1986之间的年度数据对5个主要OECD国家贸易收支的实证研究表明，实际有效汇率水平对贸易收支的影响并不显著，马歇尔―勒纳条件不成立①。Bahmani-Oskooee（1998）利用协整方法研究了发展中国家的贸易弹性，结果表明大多数发展中国家的贸易弹性足够大，货币贬值有利于改善贸易收支，马歇尔―勒纳条件成立②。Wilson（2001）通过分析货币贬值对马来西亚、韩国和新加坡的贸易收支的影响，得出马歇尔―勒纳条件在这些国家不成立③。Inrandoust，Ekblad和Parmler（2006）利用基于似然估计的面板向量协整方法分析了1960年到2001年瑞典和主要贸易伙伴之间双边贸易的价格弹性和收入弹性，结果显示8个主要贸易伙伴国中仅有两个国家满足马歇尔―勒纳条件④。Sastre（2012）通过实证研究认为贬值有利于改善西班牙的贸易收支⑤。从已有的研究来看，汇率对国际收支的影响还没有一致的结论 学者们对人民币实际有效汇率和中国进出口贸易也做了大量的研究，但研究结论差异较大。谢建国、陈漓高（2002）通过协整分析及冲击分解，验证人民币汇率贬值对中国贸易收支的改善并没有明显影响，中国贸易收支短期主要取决于国内需求状况，而长期则取决于国内供给状况⑥。卢向前、戴国强（2005）利用1994―2003年月度数据对人民币实际汇率与进出口贸易进行了实证分析，结果表明人民币实际汇率波动对我国进出口存在着显著的影响⑦。谷宇、高铁梅（2007）认为在长期，人民币汇率波动性对进口、出口的影响显著不同，对进口表现为正向冲击，对出口表现为负向冲