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如何利用外汇交易规避外汇风险 济南大学经济学院 外汇交易分类 利用即期外汇交易规避汇率风险 （1）定义：指外汇买卖成交后，交易双方于当天或在两个交易日内办理交割手续的一种交易行为。 即期外汇交易是外汇市场上最常用的一种交易方式，即期外汇交易占外汇交易总额的大部分。主要是因为即期外汇买卖不但可以满足买方临时性的付款需要，也可以帮助买卖双方调整外汇头寸的货币比例，以避免外汇汇率风险。企业通过进行与现有敞口头寸（外汇资产与负债的差额而暴露于外汇风险之中的那一部分资产或负债）数量相等，方向相反的即期外汇交易，可以消除两日内汇率波动给企业带来的损失。 2）实例：某年4月25日，日本A公司收到一笔出口货款金额为55万美元的国外汇款，要求其开户银行兑换成日元存入其日元存款账户，当日汇率为：USD/JPY=120.12/68。 A公司把55万美元现汇卖给银行，相当于银行买入55万美元现汇，采用买入价。因而A公司存款账户增加的日元金额为： 550000×120.12＝JP 利用远期外汇交易规避汇率风险 （1）定义：远期外汇交易又称期汇交易,是一种买卖双方事先签订合同,规定买卖外汇的数量、汇率和将来交割外汇的时间,到了规定的交割日。买卖双方再按合同规定,卖方交汇、买方付款的外汇交易。 一般理论认为,远期外汇交易最主要的作用就在于它能够避免国际贸易和国际金融上的外汇风险。外汇风险,又称汇率风险。通过远期外汇合同,能够事先将国际贸易和国际金融上的外汇成本或收益固定下来,有利于经济核算,避免和减少外汇风险 利用远期外汇交易规避汇率风险 (2)进出口商和资金借贷者运用远期外汇交易规避外汇风险的操作方法： 1.进口付汇的远期外汇操作　　 某一日本出口商向美国进口商出口价值10万美元的商品,共花成本1200万日元,约定3个月后付款。双方签订买卖台同时的汇率为us=J￥130。按此汇率,出口该批商品可换得1 300万日元,扣除成本,出口商可获得100万日元。但3个月后。若美元汇价跌至US=J￥128,则出口商只可换得1 280万日元,比按原汇率计算少赚了20万日元;若美元汇价跌至US=J￥120以下,则出口商就亏本了。可见美元下跌或日元升值将对日本出口商造成压力。因此日本出口商在订立买卖合同时,就按US=J￥130的汇率,将3个月的10万美元期汇卖出,即把双方约定远期交割的10万美元外汇售给日本的银行,届时就可收取1 300万日元的货款,从而避免了汇率变动的风险。 利用远期外汇交易规避汇率风险 2　出口收汇的远期外汇操作　　 某一香港进口商向美国买进价值10万美元的商品,约定3个月后交付款,如果买货时的汇率为US=HK7.81,则该批货物买价为78.1万港元。但3个月后,美元升值,港元对美元的汇率为US=HK7.88,那么这批商品价款就上升为78.8万港元,进口商得多付出0.7万港元。如果美元再猛涨,涨至US$1=HK8,00以上。香港进口商进口成本也猛增,甚至导致经营亏损。所以,香港的进口商为避免遭受美元汇率变动的损失,在订立买卖合约时就向美国的银行买进这3个月的美元期汇,以此避免美元汇率上升所承担的成本风险,因为届时只要付出78.1万港元就可以了。　　 由此亦可见,进出口商避免或转嫁风险的同时。事实上就是银行承担风险的开始 利用掉期交易规避汇率风险 掉期交易主要分为两种：即期对远期掉期交易和远期对远期掉期交易 即期对远期掉期交易是指在即期卖出A货币买进B货币的同时，反方向买进远期A货币、卖出远期B货币的外汇交易。 例：假定美国一家投资公司需1万英镑进行投资，预计在3个月收回投资。2因此，这家公司要在即期市场上买进1万英镑现汇。为了避免英镑汇率变动的风险，公司还要同时在远期市场地上卖出1万英镑的3月期期汇。假如纽约即期汇率为1英镑=2.0845—2.0855美元，三月期远期汇率升水是0.15—0.25美分，那么买进现汇需20855美元，卖出远期汇率可收回20860美元，因此进行掉期交易只需承担有限的掉漆率差额，这样就避免了汇率风险带来的损失。 远期对远期掉期交易是指在较短的远期卖出A货币买进B货币的同时，反方向的买进较长时间的A货币卖出B货币。例子可以参考课本35页 利用利息套汇规避汇率风险 利息套汇又叫套利，分为非抛补套利和抛补套利。非抛补利率只是利用两种货币的利率差异赚取利润，但他的结果是不确定的，要取决于未来几期汇率的变化和两国利差的对比，因此不能规避风险。 抛补利率是指在非抛补利率的基础上，按远期汇率把利率高的货币兑换成利率低的货币。 例：假如美国一年期国库券的年利率为5%，英国为1