[工程科技]中国私募行业研究报告.pptVIP

Document number 啦，专业投资，还是私募好！ 周小刚 版本 3.13 2010-6-26 风险提示 证券投资具有一定风险。 本PPT所载的各种信息和数据等仅供参考，并不构成广告或销售要约。 证券价格可能会有较大的波动，并可能在短时间內大幅下跌，并造成投资者损失部分或全部投资金额。您应确保有关证券投资產品适合您的需要。如有怀疑，请咨询按中国内地法规注册的专业分析师的意见，並要求其确认有关投资产品适合並符合您的投资目标。 证券投资产品的价格及其收益存在涨跌变动，而过往的产品业绩数据并不预示其未来的表现，投资者不应依赖本PPT所提供的数据做出投资决策，投资者需自行承担所有风险。 我们表达的观点 在食物链上，你是谁？ 公募是大笨象，私募是狼！ 私募：狼和狼的区别很大！ 私募朱雀：投资业绩长期看好的狼团队之一！ 结论：在中国私募发展的初步阶段，高端投资者更容易取得好的回报！ 在食物链上，你是谁？ 这显然是个关键的问题！ 股市就是狩猎场！ 食物链一览：狮子、大笨象、狼，狗和大群大群的羊 80/20的不解之谜：A股市场羊群总是那么多为食物链做出卓越的贡献 在任何国家的证券市场，散户的亏损面都高达80%以上，即使是大散户也一样 在发达国家的证券市场，机构持股比例已达70%以上，机构数量比我们多很多 公募是大笨象，私募是狼！ 公募只要排名靠前就行了，投资者亏钱也没关系！ 私募一定要为投资者挣到“绝对正收益” 在熊市的严寒中，“绝对正收益”比黄金更珍贵！ 简单来说：什么是公募，什么是私募？ 公募：初级投资者的集合公募基金就是我们平常说的基金，大部分1000元起买，公募基金一般有仓位限制，不能满仓，也不能低于某个下限，股票型一般是60%。 私募：高端投资者的集合（本PPT讨论的是私募证券，阳光私募）私募一般是100万起买，期间每月公布一次净值，可以满仓和空仓运作。私募必须追求绝对正收益！私募基金管理人的利益和投资者的利益较为一致，主要原因是私募基金的固定管理费很少，主要依靠超额业绩费生存发展，而超额业绩费是在净值每次创出新高后才可提取的，因此，只有投资者赚到钱，私募才能赚到钱！所以私募基金需要追求绝对的正收益，对下行风险的控制相对严格。 “阳光私募”基金产品资金由银行托管，证券由券商托管，安全系数高 四方参与：私募基金公司作为信托公司的投资顾问，管理和运作资金；信托公司是产品发行的法律主体，提供产品运作的平台，并承担部分监管之责；银行作为资金托管人，保证资金的安全；证券公司作为证券的托管人，保障证券的安全。 直接一点说：公募是大笨象，私募是狼！ 公募和私募的核心区别是什么？业绩标准不同，激励制度不同 公募私募对比表 私募基金和公募“一对多”专户有哪些区别？ 他们做出了明智的选择：为数众多的“私奔”大牌公募经理们 ?据不完全统计，截至目前累计有43位原公募投研总监或基金经理转投私募， 从前几年的工银瑞信江晖，长盛基金田荣华，博时基金肖华、华夏基金石波、嘉实基金王贵文、赵军、上投摩根吕俊，广发基金何震，易方达梁文涛，到去年的交银施罗德李旭利，再到今年的华夏基金孙建冬，这些大牌基金经理都曾是所在基金公司的核心人物或明星基金经理，而现在都已成为雄霸一方的私募基金老总。 而且随着股指期货的推出，基金业的格局也发生着巨大的变化，私募基金的发展势头明显快过公募基金，在监管相对宽松的情况下，有一定资质的基金经理都会转战私募。 公募现在基本上没人了！许多基金经理都是刚毕业的80后 20多名最早的一批基金经理中，现在唯余华夏基金的王亚伟还在为公募基金持有人理财 据好买基金研究中心统计，整个公募基金业已有383位基金经理成了过去时，目前在任的基金经理担任平均年限为2.58年 备受关注的中邮核心优选便是启用任期不足一年的基金经理助理王丽萍接替王海涛担任基金经理，单独掌管上百亿规模的资产，效果让人担心。 私募基金：狼和狼的区别很大！ “选择私募”是专业性的长期工作! 投资风格不同，导致风险系数完全不同 公募业绩相对比较接近，分化不大； 私募业绩分化非常大！长期业绩与基金经理理念有非常大的关系。 证券市场上有3种不同投资风格的私募基金 保守型，熊市中不亏，牛市中稳步上涨，很可能多赚 基本没什么风险 典型代表：星石，金中和 平衡型，熊市中少亏，牛市中快速上涨，很可能多赚 风险很小 典型代表：朱雀，淡水泉，武当，从容，重阳 激进型，熊市中大亏，牛市中大涨，很可能不赚不赔 风险很大 典型代表：尚雅，新价值，云程泰 3种不同投资风格的私募基金在上涨段和下跌段的表现 虽然平衡型的产品不能在一个较短的时间内一飞冲天，但日积月累地跑在平均水平以上，长期表现就可圈可点了。 3种不同投资风格的私