我国投资银行的现状_免费下载.docVIP

关于我国投资银行的发展现状及存在问题的调查报告 2011091427 张修凡 我国的投资银行经历了数量增长时期（1985—1996）、蓄势整理时期（1997—1998）、大规模重组规范发展时期（1999至今），目前已经初步形成了以专业证券公司为主体和其他各类专业中介机构相互协作配套的投资银行体系，基本可以满足资本市场交易和资本运作的一般性要求，但仍然存在很严峻的体制与管理问题。本文从我国投资银行的现状以及存在问题进行调查，旨在对我国投资银行进行具体的分析并初步提出未来发展对策。希望我国投资银行能有很好的未来。 一、我国投资银行的现状 1、多元化的业务结构 投资银行在传统证券承销与证券经纪狭窄的业务框架之下形成了证券承销与经纪、私募发行、兼并收购、项目融资、公司理财、基金管理、投资咨询、资产证券化、风险投资等多元化的业务结构。经纪业务和承销业务为证券行业贡献主要的收入来源，经纪业务收入与成交额密切相关，而承销业务也受到股票市场融资额的影响。此外，证券行业近年来的合规运营使行业成熟度日益提高，监管层持续规范监管的同时日益加大对行业发展的扶持力度，各项促进行业创新发展的机制逐步推出 。 2、走向完善道路上的磕磕绊绊 我国的投资银行较国外资本市场发达国家来讲还处于起步阶段,具有投资银行性质的机构证券公司在20世纪80年代初才出现，截至本文写作时间，通过查阅资料，经过整顿了的达标专业证券公司总数已达115家，2011年度中国证券公司总资产前十名如下：中信证券、海通证券、国泰君安、华泰证券、广发证券、招商证券、银河证券、国信证券、申银万国、中信建投。2011年上半年，全行业109家证券公司合计实现的营业收入和净利润分别为751亿元和261亿元，分别同比增长3%和下降11%。其中经纪业务收入同比下降了15%，全行业的经纪业务收入在营业收入中的比重由去年同期的66%大幅下降至55%，但投行业务和自营业务收入均有所好转，投行与自营的好转抵消了经纪业务下降的负面影响。2013中国区优秀投行”评选结果中，中信银行投资银行业务凭借在债券承销、结构融资等方面的优异表现，从参评的17家全国性商业银行中脱颖而出，一举获得“最具影响力投资银行”、“最佳私募债项目”、“最佳股权融资项目”等三项大奖。这为我国投资银行未来发展提供了一个参考与榜样力量。 3、不同项目的地位与作用 在以证券公司为主的证券市场中介机构体系中，全国性、地区性这两类投资银行依托国家在证券业务方面的特许经营权在我国投资银行业中占据了主体地位。而民营性投资银行从过去为客户提供管理咨询和投资顾问业务发展起来的，并具有一定的资本实力，在企业并购、项目融资和金融创新方面具有很强的灵活性，正逐渐成为我国投资银行领域的又一支中坚力量。目前我国投资银行还存在较大的业务缺陷，呈现“浅度投资银行”特征，严重制约了我国投资银行的发展。但我们不能忽视我国投资银行的巨大发展。 我国投资银行存在的问题 1.投资银行注册资本和资产规模均较小，融资能力差。 证监会公开数据显示，2012年证券公司的收入结构中，虽然经纪业务、自营业务和证券承销与保荐业务仍是证券公司收入的主要来源，投资咨询业务、财务顾问业务、资产管理业务和融资融券业务的收入比重在2012年明显上升。数据显示：2011年境内上市公司股票市场总成交额41.97万亿元，较2010年减少22.45％；股票市场总融资额7021.20亿元，较 2010年减少28.43％，其中首发融资额2680.75亿元，较2010年减少44.79％，再融资融资额4340.45亿元，较2010年减少 12.41％。尽管如此，投资银行依然存在规模小的壁垒，很难取得规模经济效益、承担经营风险和进行金融创新。美国华尔街的投资银行在资本金、资产、分支机构和雇员数量上和一流的商业银行不相上下，相比之下，中国的准投资银行－证券公司的规模太小，国内110多家证券公司加在一起的总资产都没有美林证券一家大。美林在全球有超过700个办公室及15,700名财务顾问，为个人及企业提供以一流规划为基础的财务顾问与管理服务，旗下所管理的客户资产总值达1.7万亿美元。2012年末我国114家证券公司的资产总额1.72万亿，折合美元0.26万亿，同期美林集团的总资产为1.4万亿美元。中外投资银行的资产规模差距可见一斑。 表1 我国主承销商融资金额及市场比例 数据来源：2012年我国证券业协会公布 资本金少。 国内规模比较大的几家证券公司资本金加总都无法和摩根一家相抗衡，这样少的资本金很难承担市场的风险， 除大商业银行主办的少数几家证券公司以外，大多数证券机