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煤炭暴利时代或已终结 未来将进入深度调整期 自2012年5月份以来，我国煤炭市场形势骤然剧变。煤炭市场凸显库存增加、市场滞销、价格下行、货款回收迟缓等问题。业内专家认为，需求不足产能过剩已经导致煤价“理性回归”，煤炭的“暴利时代”或已终结。未来十年，煤炭行业将逐步进入新一轮高成本、低增长、低盈利甚至局部亏损的深度调整周期。 ——煤炭行业整体转入“买方市场” 三十年河东，三十年河西。在电厂苦苦熬过一个寒冬之后，终于迎来了煤价的陷落，而煤炭行业的好日子也许就此告一段落。国家能源局煤炭司司长方君实近日表示，今年以来，煤炭产量持续增长，煤炭需求和价格回落加快，煤炭库存快速增加，市场供大于求趋势明显，企业货款回收困难。 截至6月末，全社会煤炭库存达2.78亿吨。其中，煤炭企业存煤6623万吨，同比增长40.9%；重点发电企业存煤9136万吨，同比增长39.5%，存煤可用27天。山东省煤炭行业协会副秘书长牛克洪说，当全国电厂满仓、港口满存、煤矿满场之时，要想扭转市场疲软状态，仅仅消化多出的库存煤量就需若干时日。 在社会煤炭库存居高不下之时，市场煤价也应声滑落。进入5月份以来，市场煤价持续下滑，6月份后下滑幅度加大。重点合同电煤与市场煤价差大幅缩小，由去年高位时的230元-260元/吨，缩小至目前的20元-60元/吨。据山东省煤炭运销协会介绍，上半年山东部分煤矿煤炭价格已跌近或跌破成本线。6月份，山东省属煤炭企业商品煤平均价格约609元/吨，较去年年底累计下滑104元/吨，环比降低超过36元/吨，创今年以来单月煤价最大跌幅。 与此相应，煤炭企业经营压力骤然加大。截至5月底，全国90家大型煤炭企业主营业务成本同比增长34.32%；应收账款净值1744.12亿元，同比增长51.57%；补贴后实现利润889亿元，同比下降3.16%。 种种迹象表明，当前国内煤炭市场已整体进入“买方市场”，关联企业压价采购与煤炭企业降价促销，成为当前煤炭市场价格博弈的主流。但业内认为，煤炭价格“触底”，或在煤炭价格整体跌破成本线，造成煤炭企业全面限产之后。 ——需求不足产能过剩导致煤价“理性回归” 山东省煤炭运销协会认为，煤炭市场持续下行的原因，主要是需求不足、供应过剩和价格博弈综合作用的结果。受世界经济持续低迷影响，国际煤炭市场整体需求持续减弱。加之美国页岩气等替代能源快速增长，导致国际市场煤炭供应总量增加，供求形势总体宽松。同时，国内经济受国际需求不足和宏观经济调控双重影响，增速快速回落。加上钢铁、焦炭等行业经济低迷，水电出力大幅增加，抑制了煤炭需求增长。上半年，全国煤炭消费总量约19.7亿吨，同比仅增长2.8%，增速同比回落6.6个百分点。 在社会总需求迅速萎缩之时，煤炭产量却在持续增长。据统计，全国今年上半年累计生产煤炭19.1亿吨，同比增长5.6%。其中，仅内蒙古、山西和陕西三省的产量就达到11.74亿吨，占全国总产量的61%。即便如此，煤炭投资仍保持快速增长，今年前5个月投资1405亿元，同比增长25.2%，高出全国固定资产投资增速5.1个百分点。 受国际煤炭价格持续大幅下滑，国内国际煤价倒挂影响，煤炭进口快速增加。7月下旬，澳大利亚6000大卡煤炭现货交易价格为550元/吨，而秦皇岛港同质平仓价为710元/吨，巨大的价格差成为煤炭进口量增加的主要原因。上半年，全国煤炭进口量接近1.4亿吨，同比增长65.9%；出口577万吨，同比下降34.1%；净进口1.34万吨，同比增长77.5%。有专家预计，今年中国煤炭进口量将突破2.5亿吨，比去年增长40%左右。 从价格走势看，国际市场与行业内外“价格博弈”也在压低煤炭价格。从年初到目前，国际主焦煤和动力煤价格降幅分别达到40%和25%左右，加上海运费持续走低，使得国内外煤价持续倒挂。截至目前，环渤海地区煤炭价格指数连续12周下跌，其中发热量5500大卡市场动力煤综合平均价格最低达631元/吨，而年初报价为797元/吨；二级冶金焦出厂价格已跌近1400元/吨大关，并且钢厂进货价仍在持续压低。 ——“黄金后十年” 煤炭行业将逐步进入新一轮深度调整周期 目前，业内对煤炭市场何时触底企稳仍难以确定。山东省煤炭工业局分析认为，下半年煤炭需求将继续回落，供应能力继续较快增长，净进口增加，市场将呈现明显供大于求的趋势，库存仍将处于高位，价格下降还会持续下去，企业生产经营压力进一步加大。山东省煤炭运销协会也认为，从短期看，煤炭市场供大于求的趋势不会有大的改观，煤炭需求预计仍将弱势运行；从长期看，煤炭市场将逐步进入新一轮深度调整周期，煤炭价格“理性回归”乃大势所趋，煤炭产业传统发展道路面临重大挑战。 业内预计，下半年国内煤炭供应总量会有所降低，有利于煤价逐步趋稳。按照国家相关规划，2012年，全国煤炭产量预期目标为36.5亿吨