认股证投资者调查.PDFVIP

認股證投資者調查 香港 2006 年3 月 目錄 1. 調查結果摘要 1 2. 散戶參與程度及認股證投資者的背景 4 3. 買賣目的 5 4. 風險意識及了解認股證的程度 6 5. 買賣經驗及投資組合中所佔的比重 7 6. 買賣決定 8 7. 買賣盈虧表現 10 附錄 調查設計 13 1. 調查結果摘要 證券及期貨事務監察委員會(證監會)在 2006 年 1 至 2 月期間，委託香港浸會大學公司 管治與金融政策研究中心進行了認股證投資者調查。該調查旨在了解散戶投資者買賣 認股證的目的、他們對認股證的認識程度及買賣認股證的盈虧情況。 在這項調查中，認股證投資者是指在過去兩年曾在香港買賣認股證的香港 18 歲或以上 的成年人。該調查成功訪問了 250 名認股證投資者，當中 130 名來自 2005 年證監會散 1 戶投資者調查 中識別出的 246 名認股證投資者。餘下的 120 名認股證投資者則是透過 致電隨機選出的 12,702 個住宅電話號碼的用戶而另行識別出來的。 散戶參與程度及認股證投資者的背景 根據 2005 年證監會散戶投資者調查，4.7%的香港 18 歲或以上的成年人，即 12.9%的散戶投資者2 ，曾於過去兩年買賣認股證。 在 250 名受訪的認股證投資者中，男性佔 61.2% 。受訪者中，79.1%的年齡介 乎 30 至 59 歲；35.2%持有學位或以上的學歷，30.8%則是高中畢業生。 買賣目的 • 76.0%的認股證投資者自稱對認股證有一些認識，並希望從短線買賣中賺取利 潤；8.4%以認股證作風險管理( 例如對沖)或長線投資之用； 10.8%承認對認股證 一無所知，買賣認股證時純粹靠運氣。 • 36.8%的認股證投資者，純粹因為個人的主意而開始買賣認股證；31.6%指他們 被曾買賣認股證的朋友或家人所影響；20% 則受到市場分析員在傳媒上發表的 意見所驅使。 風險意識 大部分認股證投資者都意識到衍生認股證附帶一定程度的風險。66%及 26.4%認 為衍生認股證的風險分別屬“很高”及“高” ；4.8% 認為認股證的風險程度屬 “中等” ；只有2.4%視認股證為低風險的投資產品。 1 2005 年散戶投資者調查於 2005 年 9 至 11 月期間進行，集中評估散戶投資者在不同的投資產品方面的 參與程度，了解散戶投資者於若干範疇的金融知識水平、如何選擇中介人、所使用的帳戶類別，以及 他們對證監會投資者教育工作的看法。 2 散戶投資者是指在過去兩年，曾買賣一項或多項投資產品(例如股票、管理基金(不包括強積金投資) 、 債券、衍生工具、結構性產品、槓桿式外匯合約等)的香港 18 歲或以上的成年人。 1 了解認股證的程度 76%的認股證投資者明白相關資產的價格並非影響認股證價格的唯一因素。在這 些受訪者中，64.2%能舉出最少另外一個影響認股證價格的因素。 47.6%的認股證投資者理解衍生認股證的引伸波幅愈高