一、从专业角度对张玥困惑进行讨论,给出比较明确分.PDFVIP

一、从专业的角度对张玥的困惑进行讨论，给出比较明确的分析性结论。 困惑1： I 公司通过股权收购并购等投资活动来实现战略转型发展并一步步围绕主业扩大经营范 围，这其中产生的投资收益的认定却难以判断，而且在实际操作中，投资收益的内部项目哪 些应归人非经常性损益，哪些又应计人经常性损益，各上市公司的做法存在较大的差异，因 而大大削弱了非经常性损益项目信息的可比性。 分析依据： 财政部于2008年新修定的的 《1号问答》会计准则规定会计准则规定非“同一控制”下 的企业合并形成的投资成本小于取得投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值产生 的收益，是作为当期损益处理的，证监会也将其作为非经常性损益进行了列举。 准则还规定,企业在处置长期股权投资时,应相应结转与所售股权相对应的账面价值,出 售所得价款与处置长期股权投资账面价值之间的差额,应计入处置损益,即非经常性损益。计 提的长期股权投资减值准备由于计提后不允许转回,但是在处置时应该相应结转被处置的部 分,作为投资收益处理。 通常情况下人们在评判上市公司的经营状况时，都比较关注其主营收入，而对投资收益 相对要看得轻一点，在财务处理上，通常投资收益也是放在 “非经常性损益”项下。但是， 目前很多上市公司却是越来越看重投资收益，利用投资收益来操纵利润。其中有些收益是一 次性的，有的则是长期性的，特别是参股与其主业有关联的子公司所带来的收益、由于计划 长时间持有或者相对控股的其它上市公司股票所形成的收益。显然，对这些不同情况，应该 有不同的评价。 公司所进行的投资活动基本包括股权投资和债权投资两种类型，公司基于战略发展的考 虑进行各种长期投资，其主要目的并不在于短期内转让以获得价差收益。因此，通过对外的 长期股权、债权投资在投资期间所获得的正常投资收益应该作为经常性损益。但是，公司转 让持有的长期投资属于特殊业务，由此而产生的损益应该全部作为非经常性损益处理，否则 无法合理地评价公司的盈利能力。而且公司对外进行长期股权投资时发生的股权投资差额按 现行会计制度规定计入投资收益,如公司能合理预计在未来一定时期内不会转让该项股权， 且摊销且摊销期限不短于三年，则可将此项发生频率较高的损益归属于公司的经常性损益。 分析结论： 基于以上所列示的相关会计准则，并结合相关的会计规范与研究来综合分析得出，I公 司非同一控制下分步并购一家网络游戏公司，在所持有25%股权购买日所形成的公允价值与 账面价值的差额17150万元作为当期的投资收益，应当列为非经常性损益，而不能作为经常 性损益。而且I公司在2016年7月向其他交易对手出售了影视公司25%的股权，根据出售 股权与剩余股权的公允价值重估确认的投资收益2500万元也应作为非经常性损益列示。但 是由于I公司围绕其主营业务所开展的各个投资板块专注度较高，专业性较强，定期披露各 类文件，能够协同持续经营，所以在其经营活动中产生的投资收益是可以归列为经常性损益 的。 对于上市公司来说，投资收益增多是肯定具有好处的，但是人们更希望透过其投资收益 能够看到其主业也具有更好的发展。面对投资收益大幅增长的状况，人们需要理性认识，即 不能盲目的将其拔高，把投资收益多的公司轻易列入绩优企业的行列，更不能用传统眼光对 待投资收益，在估值中忽视其应有的地位。要实事求是地对上市公司的投资收益作出具体的 分析，还原其内在的真实价值，在资本市场上给予一个恰当的评判，才是正确的策略。 困惑2： （1）. 如何反映公司在产业并购基金中的有限合伙份额？ 上市公司与私募基金搭建并购基金，或称私募基金联合上市公司并购，已经在我国存 在了一段时间，是指由私募基金与上市公司合作设立并购基金，该并购基金作为上市公司产 业整合的主体，围绕上市公司既定的战略发展方向开展投资、并购、整合等业务，提高和巩 固上市公司行业地位，同时对于并购基金投资的项目，由上市公司并购作为退出的主要渠道， 提高投资的安全性。这种模式的特点主要有：组织形式一般采用有限合伙制；具体业务主要 围绕上市公司进行；私募基金与上市公司共同参与并购基金业务；私募基金的最终退出渠道 以上市公司并购为主。 基于市场、法律法规等方面的因素，一般“PE+上市公司”会采用有限合伙企业的形式对 其进行管理，其中：伙企业可以赋予GP （一般合伙人）更多的管理权限以及更丰厚的利润 分配，即 “管理费 + 净收益”激励模式。有限合伙人会奖励给GP20%的利润分成，并在收 取一定的管理费用后，再按照一定比例收取超额收益提成。 在确定有限合伙人的投