鞋类龙头企业探索跨境电商.PDFVIP

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2017-06-14 发布于江苏
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鞋类龙头企业探索跨境电商

2015 年07 月20 日证券研究报告奥康国际 (603001.SH) 服装行业评级：增持维持评级公司研究简报市场价格（人民币）： 26.64 元鞋类龙头企业探索跨境电商目标价格（人民币）：30.00 元长期竞争力评级：高于行业均值公司基本情况 (人民币) 市场数据 (人民币) 项目 2013 2014 2015E 2016E 2017E 已上市流通A 股(百万股) 400.98 摊薄每股收益(元) 0.684 0.644 0.728 0.778 0.858 总市值(百万元) 10,682.11 每股净资产(元) 9.28 9.70 9.93 10.21 10.56 年内股价最高最低(元) 55.58/14.02 每股经营性现金流(元) 0.14 0.36 0.85 0.64 0.62 沪深 300 指数 4151.50 市盈率(倍) 21.73 27.73 36.62 34.26 31.04 上证指数 3957.35 行业优化市盈率(倍) 17.68 28.34 50.33 50.33 50.33 净利润增长率(%) -46.57% -5.83% 12.96% 6.88% 10.36% 净资产收益率(%) 7.37% 6.64% 7.33% 7.62% 8.12% 人民币(元) 成交金额(百万元) 总股本(百万股) 400.98 400.98 400.98 400.98 400.98 700 来源：公司年报、国金证券研究所 53.72 600 45.78 500 37.84 400 投资逻辑 29.90 300  投资兰亭集势 25%股权，步入跨境电商领域：公司 7 月发布公告，7700 万 200 21.96 100 美元收购兰亭集势 25.6%的股权，成为其第一大股东。兰亭集势是在纽交所 14.02 0 上市的跨境电商，主营服装、3C 等产品的 B2C 出口。兰亭在管理团队、销 1 1 1 1 2 2 2 2 售规模和知名度上有一定优势。高管团队在互联网营销以及 IT 技术方面的背 7 0 1 4 0 1 0 0 4 4 5 5 1 1 1 1 景雄厚，曾助兰亭成功取得海外市场。同时，跨境电商行业是近年热门，国成交金额奥康国际家此前亦出台《关于促进跨境电商健康快速发展的指导意见》等系列政策，国金行业沪深300