下一代网络革命系列报告之一融合与变革(35页).pdfVIP

业 产 及 业 行 来自资料搜索网(),海量资料下载 信息服务/传媒 2010 年 2 月 9 日 究 研 业 行 融合与变革：谁在巨人肩膀上跳舞 ——下一代网络革命系列报告之一 / 告 报 业 行 看好（维持） 投资要点： 三网融合，只是冰山一角。科技改变生活，随着移动通信技术、芯片技术、 相关研究 屏幕技术的演进与成熟，消费者的生活习惯随之变化。为更好争夺消费者的 《2009 年下半年传媒行业投资策略： 注意力，一个全面融合与变革的时代开启了，三网融合仅是其中的一个环节。 有线网络行业拐点临近》 除此之外，还包括屏幕（终端）的融合、平台和内容应用的融合，其中平台 2009-6-25 和内容应用是吸引用户注意力的决定因素。 《文化体制改革：有线网络行业最为受 益》 融合带来更广阔的天空。不论是终端、网络还是平台，融合之后的市场规模 2009-8-14 均是单一领域市场规模的数倍，各个企业面临的潜在市场空间均大幅提升。 《2010 年传媒行业投资策略：从关注 （1）电视机/电脑/手机等终端设备的融合，形成了一个规模高达 5000亿市 外延扩张转向关注内生增长》 场，规模数倍于任何单一终端市场。（2）有线网/电信固定网/移动网的融合， 2009-11-27 有线运营商将面临一个 10 倍于现有规模的市场机会。（3）平台和内容应用 的融合，市场规模高达 6000 亿，是当前互联网行业市场规模的 10 倍。 也不可避免带来更激烈的竞争。融合之后，市场参与者的数量大幅增加，而 且这些参与者均是原有各自领域的佼佼者，激烈的市场竞争程度可想而知， 即可能成为下一个 Google，下一个腾讯，下一个华为，也可能成为下一个北 电，下一个通用汽车。 内容提供商与设备供应商受益其中。（1）平台的融合与竞争不仅大幅增加对 内容资源的需求，更提升了内容提供商的议价能力，内容提供商受益于量价 齐升。以视频领域为例，2009 年电视剧互联网版权每集售价提高了 10 倍， 分析师 并且我们认为，电视剧网络版权价格快速攀升的趋势仍将持续。（2）为应对 万建军 三网融合后全业务竞争时代的到来，有线运营商和电信运营商不得不加快网 wanjianjun@ 络改造进度，我们预计，设备提供商将在未来 3-5 年内分享高达 4000 亿规 模的资本开支。 看好内容提供商、设备提供商和有线运营商。内容提供商推荐博瑞传播和华