300TF市场概况及展望.pptVIP

开启ETF发展新天地;目 录;深交所ETF市场概况; ; ;一方面，从国内的情况分析，A股投资者结构不断变化，监管不断加强，法律法规持续完善，市场有效性显著增强，主动投资很难获得超额收益；另一方面，从发达市场的历史来看，指数基金能够战胜近八成的主动式基金; 根据标的指数成分股的权重结构构造投资组合，持仓情况透明; 高度分散的投资：行业与个股分布较为均衡，弱化某个行业或个股的突发风险。 ; ; ; ; ; ;※图中所有提供之数据截止至2011年12月31日。;※图中所有提供之数据截止至2011年12月31日; 截至2011年12月31日，我所ETF数量达到14只，占场内基金数量总和的9%；我所ETF资产规模合计达291.1亿元，占场内基金份额总量的25.33%。; 产品类型多样，为投资者提供丰富选择 ; ETF的套利机制确保ETF交易价格的折溢价率保持在合理的范围内： 当二级市场价格出现较大折价时，套利者的行为： 以较低的价格买入ETF份额 ? 赎回ETF得到一篮子股票 ? 卖出股票，获利。 当二级市场价格出现较大溢价时，套利者的行为： 以较低的价格买入一篮子股票 ? 申购ETF ? 二级市场卖出ETF，获利。 ; 提高跟踪精度，降低跟踪误差是指数投资最为核心的技术 深市ETF跟踪误差水平远低于基金合同约定上限，均在报告期内达到了投资目标 ;嘉实沪深300ETF介绍;单市场ETF： 只涉及一个市场，ETF跟踪单一市场指数，组合证券和ETF在同一交易所上市交易，如深证100ETF。 跨市场ETF： 涉及深、沪两个市场，ETF跟踪跨市场指数，组合证券在两个交易所交易，如即将推出的沪深300ETF。 嘉实沪深300ETF——深交所首只跨市场ETF，以此为例说明。 ;; ; ; ; ; 实物申赎，成本确定，有利于发挥ETF的核心优势 基金管理成本低，跟踪误差小； 申赎成本取决于组合证券的买卖成本，由投资者自己决 定，可实现一、二级市场之间的精确套利，有效控制ETF交易折溢价幅度。 　国际通行的ETF运作模式,可最大程度控制运作风险 场外申赎，遵循非担保DVP交收原则，结算风险小； ETF申赎、买卖及组合证券买卖三者之间，不存在耦合联动关系，可最大程度控制运作风险。 ;模式适用于所有跨市场ETF产品，可拓展性强，有利于跨市场ETF产品发展和创新 与指数中深、沪成份股比例无关，可适用所有跨市场及其他指数资源。 ;沪深300是中国A股市场最具代表性、最具影响力、最受关注的指数。 截至2011年年底，沪深300指数成份股总市值13.87万亿，自由流通调整市值4.37万亿，在整个A股市场占比分别为65.02%与56.80%。 备受投资者青睐，不仅是国内投资者主要的业绩基准，也是海外投资者投资中国的首选。 现在唯一的股指期货标的指数。;;从产品本身看，具有核心指数和股指期货标的指数双重优势，沪深300ETF将成为中国最具规模和流动性的ETF产品。 沪深300ETF是沪深300指数拟合度最高的现货产品。 国际经验：核心指数、股指期货等衍生工具的标的指数是ETF成功的重要因素。 全球最大的ETF：SPDR SP 500 ETF，1027亿美元 (2012.3.20) 。 ;嘉实沪深300ETF未来规模颇具想象空间。 打造基金产品超市：核心产品、关键一步。 从投资者角度看，提供了高效、便利的沪深300指数现货产品。 投资者可以通过沪深300ETF实现长期投资、资产配置、波段操作、短线交易、期现套利、套期保值等多种投资交易需求。 ;;深交所ETF市场发展思路;上市基金的优点;定位与发展目标;要注重风???控制，确保上市基金安全稳定运行 要加强投资者教育、充分揭示市场风险 要围绕深圳市场发展，开发具有深圳市场特色、表现深圳市场特征的上市基金产品 要注重产品和制度创新;只有单市场ETF，规模还比较小。 要根据多层次资本市场发展的进程，编制充分刻画多层次资本市场特征的指数体系，和行业领先的基金管理公司合作，将指数体系开发成相关ETF产品，扩大单市场ETF规模。 ;积极稳妥推出跨市场ETF,确保平稳起步，健康发展，形成规模。 首只产品香港恒生指数ETF，从2007年开始准备，和华夏基金管理公司合作，按照证监会要求，稳步推进。 研究开发其他境外市场主要指数ETF产品。; 完善上市基金相关制度：将符合条件的ETF基金纳入融资融券标的；要不断完善ETF交易制度，探索ETF T+0交易制度的可能性。 将更多基金产品引入交易所交易，如黄金ETF、债券ETF等。 ;笆堪患毡梳向平峨濒弱笛筑籽诽膘遗谜为向暖读殿申唬癌佳填窍门风赐瘩300ETF市场概况及展望