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加加酱油公司分析 加加酱油年赚1亿现金仍紧张 　继涪陵榨菜上市后，酱油也开始进军资本市场。加加食品集团股份有限公司递交的招股书曝光酱油大户的惊人利润，一年居然能挣1亿元。 酱油发展现金紧张 　　虽然加加一年能挣1亿元，不过，酱油公司上市募集资金迫在眉睫。记者注意到，今年上半年，经营性现金流是-807.95万元。 　　今年上半年，加加短期借款波动较大，2011年6月末与上年末贷款相比，增加1亿元。加加对此解释称，主要是由于2011年上半年原料采购及购买土地使用权和设备所需资金较大，而自身积累资金又有限，因此提高了借款额度。 　　根据招股书披露，加加集团这次拟在国内上市，总股本1.2亿股，计划募集资金6.279亿元，投资于年产20万吨优质酱油项目和年产1万吨优质茶籽油建设项目。 入股差一天价格差3倍 根据加加集团的招股书，2010年引入包括苏州大道、鼎源投资、盈盛投资等众多民间资本。2010年8月24日第二次股权转让，则出现点量一期的名字。2010年8月23日，卓越投资将其持有的加加770万元的股权，以3003万元转让予点量一期，每股成本只有3.9元。 　　2010年加加净利润高达1.3亿元，每股收益1.25元，也就是说，点量一期获得的股权市盈率只有3倍。 　　记者发现，点量一期注册地点在南京，企业性质为有限合伙，执行事务合伙人为江苏点量兴业投资管理有限公司，出资额2654.97万元，主要经营场所为南京市板仓街3号新世界花园16幢3单元301室，一般经营范围为实业投资、资产管理等。 　　就在这次股权转让的第二天，2010年8月25日，加加第三次股权转让。2010年8月25日，加加有限、卓越投资、点量一期、苏州大道、鼎源投资于2010年8月24日签署的《股权转让协议》，卓越投资分别自苏州大道、鼎源投资、点量一期受让公司191万元、109万元、200万元股权，受让价分别为2215.09万元、1264.11万元、2319.46万元。相隔一天，点量一期入股每股成本是10元，是一天前入股的3倍还多。 3年前获股权失利 从最终股权结构来看，南京点量一期最终持有加加855万股，持股比例是7%，仅次于控股股东卓越投资。 　　点量一期究竟与加加有什么关系？对此，加加并没解释。不过，记者发现，其实早在2008年，点量一期等民间资本就与加加有股权协议。 　　2008年9月13日，加加有限与卓越投资、江苏点量投资管理有限公司(后更名为“江苏点量兴业投资管理有限公司”)签署《股权转让协议》，约定卓越投资将其持有的加加有限770万元注册资本以3003万元转让予点量投资。不过，当时由于各方对加加有限的重组方案一直处于协商状态，没有形成最终意见。 　　值得关注的是，点量一期成立于2008年9月10日，三天后即2008年9月13日就与加加签了股权转让协议。 * * 公司精解 祁 加加酱油年赚1亿现金仍紧张 入股差一天价格差3倍 祁