中国家族企业财务治理问题研究.pdfVIP

摘 要 摘 要 家族或者家族性经营的企业，成为我国迅速成长的民营经济最主要组成部分。在第 一代成长壮大后，集中化经济和感情投资的家族企业希望在今后的发展中永续常青。但 是家族企业特有的血缘、姻缘、地缘关系纽带成为制约其长远发展的障碍，这些关系纽 带与企业管理不成正比，创业方式和心态已经不再适应壮大的企业。财务是一个企业的 命脉，一些家族企业落败往往起因于财务危机。财务治理是关于财权配置的一系列制度 安排和机制设计。封闭的产权使得财务治理权维系着一种强烈的“家族情结”，如何在 家族企业内部合理配置财权是解决问题关键。 本文立足于现代财务理论及公司治理理论，结合我国家族企业特点，借鉴国内外财 务治理理论的优秀成果，从家族企业财务治理主体和客体两个方面结合地展开研究，分 析了我国家族企业广泛存在的财务治理问题，建立了我国家族企业财务治理问题研究基 本框架。该框架包括财务治理主体问题：封闭产权下的财务治理权集中问题，家族承担 了过多角色，财务决策风险大；人力资本使用问题。财务治理客体存在的融资和利益侵 害问题。 针对上述问题，本文从主客体两个方面提出了相应的解决对策。通过家族企业公众 化“修剪”所有权结构，打破封闭的产权；建立人力资本与家族企业的信任关系，产权 被视为终极的激励措施，通过人力资本股权化内部“外人”行为的外部性，并且建立有 效的财务激励机制；还提出了财务治理权在公司不同层次分层治理与管理；提高侵占成 本，有效减少利益输送等利益侵占行为。 关键词 家族企业 财务治理 财务治理权 人力资本 I Abstract Abstract The family business has become the main component of private economy in China.After the first generation, centralized economic and emotional investment, the family enterprises struggle for sustainable development. But unique blood, marriage, geopolitical relationships become the obstacles of sustainable development.These ties are not equal to the business management.The entrepreneurial mind is no longer adapt to the growth of enterprise. The finance is the key of business, some failures of the family business were often arised in financial crisis. Under the premise of stakeholder governance, through the rational financial power allocation among different stakeholders, aim to disclosure standard financial information and form effective decision, incentive, commitment and evaluation mechanism, make the scientific corporate financial decision, improve the efficien