股权融资管制及公司资本结构模型及模拟.PDFVIP

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2017-06-16 发布于福建
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25 1 运筹与管理 Vol． 25 ，No． 1 第卷第期 20 16 2 OPEＲATIONS ＲESEAＲCH AND MANAGEMENT SCIENCE Feb． 20 16 年月 : 股权融资管制与公司资本结构模型与模拟 1 2 2 王正位，朱武祥，赵冬青 (1．， 100083 ;2 ．， 100084 ) 清华大学五道口金融学院北京清华大学经济管理学院北京 : ? 摘要股权融资管制带来的摩擦会如何影响公司的资本结构及资本结构调整本文建立了股权融资管制摩擦，，模型并使用计算机实验模拟的方法研究股权再融资管制带来的摩擦对公司目标资本结构以及资本结构调整，。，的影响同时探讨资本结构调整速度模型的适用性研究发现外部股权融资管制程度不仅影响公司的目标资，，。，本结构也影响公司资本结构调整的速度研究结论为观测资本市场融资摩擦提供了一种独特视角此外观察，，。分析当前使用的资本结构调整模型本文发现该模型忽略了变量之间的强约束条件会导致模型设定偏误 : ; ; ; ; 关键词公司金融股权融资管制计算机模拟资本结构资本结构调整中图分类号:F272． 3 文章标识码:A 文章编号:1007-3221 (2016)01-0158-08 doi :10． 12005 / orms． 2016． 0021 Equity Financing Ｒegulation and Corporate Capital Structure : A Model and the Simulation WANG Zheng-wei1 ，ZHU Wu-xiang2 ，ZHAO Dong-qing2 (1． PBC School of Finance ，Tsinghua University ，Beij ing 100083 ，China ;2． School of Economics and Management ，Tsinghua University ，Beij ing 100084 ，China) Abstract :The purpose of this paper is to find whether there is a strict relationship between corporate capital structure adjustment and corporate financing friction． This paper builds a financing model with market regulation and uses a computer simulation method to examine the effects o