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用益金融市场周报摘要
周报（Weekly）
用益金融市场周报
（2017.05.29-2017.06.04）
目录： 主要观点：
一、【银行】银行间存款类机构质押式回
购利率登场 ·存款类金融机构以DR 利率为基准，实际上起到了无风险利率
二、【债券】地方政府土地储备专项债券 的作用。
将试点发行
三、【债券】海外新发美元债发债成本或 ·地方政府土地储备专项债券有助于更好规范土地储备融资方
将上行 式，防范债务风险。
四、【基金】减持新规揪住了定增基金的
牛鼻子 ·主权评级下调背景下新发行海外发债成本或升高，但考虑到其
五、【期货】商品期货市场吃掉近7 个月 流动性相对较低，且投资机构以配置为主，影响相对有限。
涨幅
六、【外汇】加入逆周期调节因子的人民 ·证监会在 “延长”基金封闭期、规范二级市场卖出等减持规则
币王者归来？ 方面揪住了定增基金的牛鼻子。
用益服务电话 ·货币政策趋紧所致市场资金流出是商品市场下跌的根源。
·专家热线：4008-898-959
·财富专线：4006-930-888 ·加入逆周期调节因子的目的是增加人民币的稳定性，同时进行
的一些操作对于改变市场预期也发挥了重要的作用。
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Use Finance Trust Research Institute - 1 -
周报（Weekly）
一、【银行】银行间存款类机构质押式回购利率登场
事件：5 月31 日，全国银行间同业拆借中心推出的银银间回购定盘利率正式面世，
FDR001 利率为2.6200%，FDR007 为2.6600%，FDR014 为3.8000% 。这三个新品种与上
海银行间同业拆放利率(Shibor) 同期利率相比有高有低，其中 Shibor 隔夜利率为
2.6365%，7 天期利率为2.8560%，14 天期为3.4711% 。
图1 最新银银间回购定盘利率和走势图
点评：5 月12 日，央行在今年第一季度货币政策报告首次对于DR007 的运行区间
进行了描述。这一方面反映了央行对当下资金价格运行区间的重视，另一方面也反映出
DR 利率的基准意义，央行希望通过其提升货币政策传导效率。加上本次基于 DR 利率
的回购定盘利率编制，以及相关利率互换的推出
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