利用AHP與模糊理論探討在企業債信評等之決策分析以.PDFVIP

南亞學報第二十五期 167 利用 AHP與模糊理論探討在企業債信評等之決策分析-以三家主機板公司為例 利用 AHP 與模糊理論探討在企業債信評等之決 策分析-以三家主機板公司為例 1 2 2 林原勗 陳耀茂 曾薏芬 1 南亞技術學院企管系 2 東海大學企業管理研究所 摘要 債信評等是針對債券或是債券發行人的信用強度進行評估的程序與結果，大 多由授信人員依其專業知識與經驗法則做出評斷，本身即具備了模糊性與不確定 性的特質，本研究利用模糊理論 ，重新建構出債信評等之模型，並 以主機板產業 的三家公司為替代方案，以作最後綜合評估。 關鍵字 ：債信評等；AHP ；模糊測度；模糊積分 168 南亞學報第二十五期 利用 AHP與模糊理論探討在企業債信評等之決策分析-以三家主機板公司為例 Decision Analysis of Credit Rating for Business by AHP and Fuzzy-Examples by Three Mainboard Companies 1 2 2 Lin, Yuan-Hsu ．Chen, Yow-Mow ．Zang, Yi-Fan 1 Department of Business Administration, Nanya Institute of Technology 2 Department of Business Administration, Tunghai University Abstract Credit rating evaluates companies’past and future ability to repay debts. It is usually measured by financial ratio and rule of thumbs, so it possesses the characteristics of fuzzy and uncertainty. This research by applying AHP, aims to explore the revisions of credit rating assessment rules, and chooses three MB companies as alternatives to derive a complex valuation. Keywords ：Credit Rating ；AHP ；Fuzzy Measure ；Fuzzy Integral 南亞學報第二十五期 169 利用 AHP與模糊理論探討在企業債信評等之決策分析-以三家主機板公司為例 壹、 研究動機 與目的 債信評等是針對債券或是債券發行人的信用強度進行評估的程序與結果 [5] ， 係運用統計的方法擬定評等或評分的標準，將受評等對象的各項信用屬性予以量 化，再計算其評分與等級所得之評比，依評等判斷其信用品質之良窳，提供予發 行人、投資人與相關對象之用 [2] ，使投資人的認知風險得以降低，資本市場的運 作得以順暢。由此可見，債信評等制度的建立對於債券市場的發展與資本市場機 能的發揮，具有關鍵性的重要地位 [5] 。 債信評等的工作大多由授信人員依其專業知識與經驗法則做出