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2006年财务管理笔记第一章 财务管理总论第一节 ?财务管理的内容一、 财务与财务管理的含义企业财务：企业在生产经营过程中客观存在的资金运动及其所体现的经济利益关系。财务管理：基于企业生产经营过程中客观存在的财务活动和财务关系而产生的，它是利用价值形式对企业生产经营过程进行的管理，是企业组织财务活动、处理与各方面财务关系的一项综合性管理工作。二、 财务活动：指资金的筹集、投放、使用、收回及分配等一系列行为。⑴筹资活动⑵投资活动：①狭义：对外投资②广义：对外投资和对内投资⑶资金营运活动：如果企业现有资金不能满足企业经营的需要，还要采取短期接口方式筹集所需资金，属于资金营运活动。⑷分配活动：①狭义：对企业净利润的分配????????????②广义：对各种收入进行分割和分派的过程三、 财务关系⒈企业与投资者之间：⑴投资者可以对企业进行一定程度的控制或施加影响⑵投资者参与企业净利润的分配⑶投资者对企业的剩余资产享有索取权⑷投资者要承担一定的经济法律责任⒉企业与债权人之间：债务与债权关系⒊企业与受资者之间：所有权形状的投资与受资关系⒋企业与债务人之间：债权与债务关系⒌企业与政府之间：强制无偿的分配关系⒍企业内部各单位之间：相互提供产品或劳务所形成的经济关系⒎企业与职工之间：劳动成果上的分配关系第二节 财务管理的环境一、金融环境：金融几个、金融工具、金融市场和利息率等⒈金融机构：银行业金融机构和其他金融机构⒉金融工具：信用活动中产生的、能证明债权债务关系、货币资金交易、合法凭证特点：期限性、风险性、流动性、收益性⒊金融市场⑴期限：①短期金融市场（货币市场）②长期金融市场（资本市场）⑵交易方式和次数①初级市场（发行市场或一级市场）②次级市场（二级市场或流通市场）⑶金融工具属性①基础性金融市场，如商业票据、股票、债券交易市场②金融衍生品市场，如期货、期权、远期、掉期⒋利息率：一定时期运用资金资源的交易价格⑴分类：①变动关系：基准利率、套算利率????????②供求关系：固定利率、浮动利率????????③形成机制：市场利率、法定利率⑵构成：利率＝纯利率+通货膨胀补偿率+风险收益率纯利率：没有风险、没有通货膨胀率的均衡点的利率通货膨胀补偿率：补偿购买力损失而要求提高的利率风险收益率＝违约风险收益率+流动性风险收益率+期限风险收益率第三节 财务管理的目标一利润最大化优点：⒈可以直接反映企业创造剩余产品（即利润）的多少⒉可以在一定程度上反映企业经营效益的高低和社会贡献的大小⒊利润是企业补偿资本、扩大经营规模的源泉缺点：⒈没有考虑资金的时间价值⒉没有反映所创造的利润与投入资本之间的对比关系⒊没有考虑风险因素⒋可能导致企业的短期行为二、资本利润率最大化（每股利润最大化）＝利润÷投入资本优点：能够反映投入与产出之间的关系缺点：⒈没有考虑资金时间价值⒉没有考虑风险因素⒊可能导致企业的短期行为三、企业价值最大化（股东财富最大化）：企业价值不是企业账面资产的总价值，而是全部财产的市场价值，反映其潜在或与其的获利能力。优点：⒈考虑了资金的时间价值和风险价值⒉体现了对资产保值增值的要求⒊有利于克服企业的短期行为⒋有利于社会资源的合理配置缺点：⒈对于上市公司：衡量公司价值的指标是股票市价，但是股价受很多因素影响⒉对于法人股东：对股价的短期变动不感兴趣，而对企业的控制更为关注⒊对于非上市公司：由于没有股价，企业价值不易衡量四、财务管理目标的协调⒈所有者与经营者的矛盾协调⑴ HYPERLINK /sogoupedia?query=%C3%AC%B6%DC \t _blank 矛盾：①经营者希望能更多的增加享受成本????????②所有者和股东希望以较小的享受成本支出带来更高的企业价值⑵协调方式①解聘：所有者约束经营者②接收：通过市场③激励：将报酬与绩效挂钩⒉所有者与债权人：⑴矛盾：①所有者未经债权人同意，要求经营者投资于比债权人预计风险要高的项目????????②未经债权人同意，要求经营者发行新债券或举借新债，致使旧债券或老债的价值降低。⑵协调：①限制性借债????????②收回借款或停止借款第四节 财务管理的环节财务决策为核心工作环节。第二章 资金时间价值和风险分析第一节 资金时间价值⒈资金时间价值含义：一定量资金在不同时点上的价值量的差额。⒉公平的衡量标准：理论上：资金时间价值相当于没有风险、没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率实务上：通货膨胀率很低情况下的政府债券利率复利终值系数与复利现值系数是互为倒数关系。公式：复利现值：?复利终值：?⒊年金的含义：一定时期内每次等额收付的系列款项。